回顾今天整个港股市场，惨不忍睹，恒指午后跌超千点，各大板块承压。其中车企板块除了长城汽车以外，其余的全线下跌，且跌幅都较大。原因是今日长城汽车发布了其2022Q3业绩报告，财报显示，公司三季度营业收入约373.46亿元，同比增长29.36%；归属于上市公司股东的净利润约25.6亿元，同比增长80.74%，业绩高于市场预期。

对此，花旗发布研究报告称，长城汽车Q3业绩表现优异，好于预期，故维持其目标价14.6港元。

花旗认为，长城汽车第四季的收入增长将环比持平，由于高库存水平，预计公司不会在四季度积极补货；另外，考虑到年底额外成本和支出的可能性，将第四季毛利率预期环比下降1.1哥百分点至18%；纯利预测上调至23.2亿元（人民币，下同），意味着22年全年盈利为104.7亿元，调整后的2022-24年盈利预测分別为104.7亿、110.1亿及127亿元。

此外，瑞信也发布研究报告表示，长城汽车业绩好于预期，毛利率创历史新高。因此，瑞信将今年的每股盈利预测上调了19.7%。但将明年和后年的每股盈利预测分別下调23.9%和36.6%，以反映其销量假设性的降低。基于明年将取消政府优惠政策所带來的负面影响，花旗预测明年内地乘用车销售量将同比下跌15%。

故花旗将长城汽车目标价由20港元下调至10港元，但仍维持“跑贏大市”评级，原因是长城汽车在新产品架构首次亮相后中期增长属性良好，花旗认为将可加快其低成本的新产品推出计划。