CPI维持低斜率上升，债券市场小幅回暖，30年国债ETF（511090）涨0.56%

12月11日讯，国债市场午后持续上行。截至下午13:30，30年国债ETF(511090)涨0.56%。债市方面，30年期国债期货合约(TL2603)最新价为113.19元，涨0.51%，成交量为65926手，总持仓量为145965手。其余国债期货合约10年期国债(T2603)涨0.13%；5年期国债(TF2603)涨0.10%；2年期国债(TS2603)涨0.02%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展1186亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率窄幅震荡，截至昨日下午16:30，10年期国债活跃券250016收益率上行0.25bp报1.8375%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1bp至1.906%，30年期国债活跃券2500006收益率下行1.15bp至2.242%。(数据来源：中国人民银行官网；中国货币网)

2.债市资讯

消息面上，国家统计局解读2025年11月份CPI数据。数据显示，11月CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高，同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动，食品价格由上月下降2.9%转为上涨0.2%。 PPI方面，受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.1%，同比下降2.2%。

对此，财信金控首席经济学家伍超明表示，低基数、反内卷政策以及财政增量政策落地，共同推升四季度通胀中枢水平，但在外部需求走弱、关税冲击逐步显现、国内稳地产与稳就业压力犹存的情况下，CPI和PPI整体回升幅度有限。若要推动物价进一步回升，仍需更有力度的需求政策予以配合。

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