印象大红袍通过港股聆讯，2023年净利暴涨4750万，新剧却亏掉76%

说起这家公司，它成立于2009年，总部就在福建省武夷山。作为武夷山文化旅游有限公司控股的国有企业，武夷山文化旅游持股比例高达68.8%，北京印象山水持股15.3%，其余股份分散在几家本地企业和自然人手里。执行董事是郑彬，非执行董事包括董事长衷柏夷、肖建红、郑丰、许周妹，独立非执行董事为什么书奇、刘用铨、张维坤。这样的股权结构和董事会组成，体现了典型的国有文旅企业特征，稳健、有底蕴，却也带着一些地方特色的管理风格。

公司的主要收入来源一直很集中，几乎全靠那场标志性的《印象·大红袍》演出。2022年，公司营收只有6304万元，还亏了260万元；到了2023年，营收一下子跳到1.44亿元，净利润直接扭亏为盈达到4750万元；2024年虽然营收略降到1.37亿元，但净利润仍有4281万元。2025年上半年，营收5588万元，净利润678万元。数据上看，2023年是爆发式增长，之后趋于平稳，甚至有点小幅波动。为什么会出现这样的变化？主要还是因为疫情结束后的旅游复苏。2023年，国内旅游市场全面回暖，武夷山作为世界双遗产地，游客量暴增，《印象·大红袍》演出场次从2022年的355场猛增到567场，售票量从39.99万张飙升到91.85万张，收入占比一度高达94.8%。2024年和2025年上半年，虽然演出场次和收入有所回落，但整体还是保持在较高水平，演出收入占比始终超过90%。这说明市场对这台剧的需求很稳定，可也暴露了公司高度依赖单一产品的风险。

《印象·大红袍》是“印象铁三角”——张艺谋、王潮歌、樊跃联手打造的第五部印象系列作品。2010年首演以来，已经累计演出超过6200场，接待观众超过870万人次。演出以武夷山茶文化为主题，用360度旋转观众席、矩阵式银幕和现代灯光音效，把茶的采摘、制作、品饮过程演绎得淋漓尽致。观众坐在剧场里，抬头就能看到大王峰和玉女峰，耳边是茶香和音乐，台上演员身着汉服，手持长嘴铜壶高冲茶水，那一刻真的会让人觉得时间都慢了下来。很多人看完后都说，这不只是看演出，更像是一场文化洗礼。2023年，这台剧被评为全国演出市场社会效益和经济效益相统一优秀项目，还入选了文化和旅游部全国旅游演艺精品名录，在中国旅游山水实景演出中票房排名第三，在所有文化旅游演出中排名第九。这样的荣誉和排名，足以证明它在行业里的分量。

除了演出，公司还布局了印象文旅小镇和茶汤酒店业务。文旅小镇包括武夷茶博园4A级景区、印象建州美食主题街区、武夷茶研习社等，酒店则是50间客房的印象·泰自然茶汤温泉酒店。可惜这些业务目前贡献有限，收入占比不到10%，酒店甚至长期处于负毛利状态。2025年5月，公司又推出了新演出《月映武夷》，试图通过朱子文化主题开拓新市场。截至2025年6月底，新剧已经演出230多场，接待观众超过7.6万人次，但前期投入大，毛损率高达76.7%，预计回报期需要近10年。这也让不少人担心，公司能不能真正摆脱对老剧本的依赖。

回看整个行业，2025年的文旅市场其实挺有活力的。国家统计局和文化和旅游部的数据显示，2024年国内旅游总收入已经恢复到疫情前水平，2025年一季度入境旅游同比增长近20%，国内游也在稳步增长。武夷山本身游客量也很可观，2024年全市接待游客超3000万人次，旅游收入超300亿元，2025年春节假期就接待了131.9万人次，其中《印象·大红袍》春节期间演出25场，接待近5万人。这样的数据说明，游客对高品质文化体验的需求越来越强烈。可问题也摆在那儿：很多景区都想搞实景演出，但真正能做成IP的屈指可数。印象系列当年开创了先河，现在全国有300多个类似项目，80%都在亏损，只有少数头部作品能赚钱。印象大红袍能坚持下来，靠的就是武夷山得天独厚的自然资源和茶文化底蕴，再加上张艺谋团队的艺术加持。

说到底，印象大红袍的故事，就是中国文旅行业的一个缩影。疫情让大家重新审视旅游的意义，游客不再满足于走马观花，更想找点能触动内心的东西。武夷山的茶文化、朱子文化、本土民俗，正好提供了这种深度。上市只是一个新起点，能不能真正走得远，还得看公司怎么把文化资源变成持续的吸引力。希望他们能守住初心，继续用一场场演出，讲好武夷山的故事，也让更多人感受到中国茶文化的魅力。毕竟，在快节奏的生活里，能停下来静静品一杯茶、听一段故事，何尝不是一种奢侈的幸福呢？