净利预减近八成

1月31日，卤制品业内第一家上市品牌牌煌上煌发布业绩预告显示，预计2022年实现归属净利润为盈利3000万元–4000万元，比上年同期下降72.33%-79.25%；扣非后的净利润为盈利200万元–1200万元，比上年同期下降89.78%-98.30%。

实际上，煌上煌2022年以来的业绩一直处于下滑态势。财报显示，2022年第一、第二第三季度，煌上煌的营收分别下滑10.62%、20.05%和17.23%；归属于上市公司股东的净利润分别为3658.51万元、4333.04万元和457.13万元，分别下滑45.57%、47.62%、86.4%。

对于业绩预减，煌上煌在公告中表示，2022年国内疫情反复等因素，使得公司门店的单店收入一直未能恢复。疫情持续反复导致关店数量增加，2022年门店数量首次出现负增长，肉制品营收同比下降16%。

自2021年开始，门店收缩成为煌上煌的被频频提及的热点话题。数据显示，截至2020年底，煌上煌门店合计达到4627家（345家直营店，4282家加盟店），至2021年底煌上煌门店数量减少到4281家（307家直营店，3974家加盟店），2022年上半年，煌上煌门店进一步缩减至4024家（289家直营店，3735家加盟店）。

中邮证券粗略测算，煌上煌加盟店平均单店收入自2020年疫情下滑以来，2021年单店收入同比呈现出明显修复态势。但2022年煌上煌门店经营再受挫，根据其2022年前三季度经营情况及全年预测，预计煌上煌单店收入同比2021年下滑15%左右。

此外，煌上煌业绩下滑的原因还包括成本上涨的因素。业绩预告显示，复杂严峻的国内外形势和经济环境带来能源价格的大幅波动，由此带来下游工业产品价格的大幅上升，于报告期内畜禽类等主要原材料、包装材料成本持续上涨一直处于高位，煌上煌生产能耗、配送等环节成本增加，上述各因素导致煌上煌产品综合毛利率同比下降。

而在业界看来，除了疫情影响人流量减少导致业绩下滑之外，另一个影响因素是卤味休闲食品行业竞争加大。近年来，卤味“三巨头”中的绝味食品及周黑鸭一直走扩张路线，同时其他卤味初创品牌及休闲零食企业也在挤进这一赛道。