天天财经讯，27日早盘，中国人寿A股股价低开逾4%，开盘后继续下挫，一度跌超6%。中国人寿H股目前跌超3%。

消息面上，26日晚，中国人寿公布了2023年三季报。

财报显示，2023年前三季度，公司实现保费收入5787.99亿元，同比增长4.5%。新单保费达1966.56亿元，同比增长14.8%，其中首年期交保费为1059.82亿元，同比增长16.0%，保费收入、新单保费、首年期交保费规模与增速均创近三年历史同期新高。

按保费结构看，十年期及以上首年期交保费为446.39亿元，同比增长15.4%，占首年期交保费的比重为42.12%，较2023年上半年上升2.13个百分点。

图源：中国人寿财报

前三季度，该公司实现营业收入7093.33亿元，同比增长1.2%；实现归属于母公司股东的净利润162.09亿元，同比下降47.8%。第三季度，公司实现营业收入1557.38亿元，同比下降9.8%；实现归属于母公司股东的净利润5300万元，同比下降99.1%。

图源：招商证券

对于净利润的下降，中国人寿表示，主要受权益市场持续低位运行影响，投资收益同比下降。

具体来看，业绩下降的主要原因是受权益市场持续低位运行的影响，投资收益同比下降。不过，前三季度，中国人寿在保险业务、销售队伍、偿付能力等方面取得了不错的进展。

在26日晚的第三季度业绩发布会上，中国人寿副总裁刘晖呼吁，三季度的投资收益波动不能代表公司的真实投资管理能力，希望市场能够理性看待权益资产投资价值和它固有的波动性。

权益市场持续低位

投资收益持续承压

2023年第三季度，国内债券利率低位波动，中枢进一步下行，固定收益类资产配置压力持续；股票市场延续低位震荡，公开市场权益品种收益压力进一步加大。

受此影响，2023年前三季度，中国人寿实现总投资收益人民币1099.97亿元，总投资收益率为2.81%；净投资收益为人民币1483.40亿元，净投资收益率为3.81%。

图源：招商证券

中国人寿管理层在业绩发布会上表示，从经营的情况来看，公司利润下降一方面是三季度的投资收益较此前有下降，另一个原因在于会计准则。去年的可比报表单边采用了IFRS17，没有采用IFRS9，这种情况下就使得可比数有差异，公司模拟了IFRS17和IFRS9准则下的数据，波动并没有目前的大。

同时，今年三季度股票市场持续低迷且结构分化比较明显，导致公司权益投资同比下滑。叠加低利率环境下固收类收益的下行，公司今年整体投资收益承压。这也是保险行业目前共同面对的一个难题。

计提资产减值损失325.69亿元

截至2023年三季度，中国人寿共计提资产减值损失325.69亿元。

对此，中国人寿管理层回应表示，减值并非个股原因导致，整体是由权益类品种产生。“今年产生的减值较往年有所提升，整体是由权益类品种产生。从权益投资来看，长期相对较高的收益水平和短期波动性大，这也是权益投资的一体两面。今年市场的确在承压，我们也看到全市场偏股型的混合型基金总指数前三季度下跌了9%，那么在这样一个状况下，公司的减值产生不是由于单只股票，而是由于整体市场指数的一个情况。”

管理层进一步拆解大额资产减值损失的产生，“主要是2022年加仓的部分权益资产，在今年形成了一些浮亏，体现为价差的损失和减值损失的增加，从而使公司总体投资收益阶段性承压。”客观而言，2022年权益市场出现了大幅回撤，作为机构投资者，也基于长期投资判断，公司在去年相对低位布局了一些权益资产。但是到了今年以来，资本市场维持低位震荡，的确对大型机构投资者形成了挑战。这种情况下，公司持有的权益组合超过一年后，会形成一定的权益价差亏损。如果低于成本，将会按照会计准则计提一定规模的权益减值。”

不过，中国人寿管理层也强调，相信去年的权益布局是在市场低位进行的投资，长期看有望获取较好的收益。“作为长期资金，三季度的投资收益的波动，不能代表公司真实的投资管理能力，也希望能够理性看待权益资产投资价值和固有的波动性，公司也会着眼于长期视角来评估投资情况，坚守跨越周期的长期投资策略。目前来看，如果以9月末为时点，公司四季度的减值肯定会大幅低于三季度，如果市场回暖，公司的投资收益也将有相对较好的提升。”