上周，对冲基金持有六个月来最大的日元看跌头寸，但这是一笔痛苦的交易，因为硅谷银行倒闭突然提振了对日元作为避风港的需求。

随着银行业危机削弱了美元和欧洲货币的吸引力，日元正努力重新获得避险货币的桂冠。

分析人士认为，植田和男上任后是否将继续执行宽松的货币政策，将成为影响日元汇率表现的关键因素。当前，日本央行实施的收益率曲线控制政策的副作用正在给金融市场的运转带来更大的压力。

如果日本央行此后进入货币政策“正常化”周期，而同时美联储则在加息达到峰值后进入新的“降息周期”，那么美元兑日元汇率将从当前的136重挫至85，10年期日债收益率将攀升至2%—2.5%。

日本投资者正在大量持有海外债券，这一趋势可能将使日元多头保持观望态度。

日元正在重新成为对套利交易者而言最具吸引力的选择。

日本投资者在2022年减持了23.8万亿日元(约合1810亿美元)的海外固定收益证券，这是自1996年以来的最高水平。

日本央行公布利率决议，维持货币政策不变，未调整收益率曲线控制政策。此外央行还上调2022和2024财年核心CPI预测，并表示价格仍面临上行风险。