良品铺子两年亏超2亿却分红近3亿，杨红春等持股四成拿走大头？

良品铺子这几年走得有些磕磕绊绊，让不少老顾客心里不是滋味。曾经那个靠着精致包装和多样口味在零食货架上占一席之地的品牌，如今交出的成绩单却显得有些沉重。2025年全年下来，公司营收落到54.86亿元，比前一年同期71.59亿元少了差不多23个百分点。归属于母公司的净利润则是负1.48亿元，上年同期是负7476万元，亏损的口子又拉大了一些。这已经是连续第二年处在亏损的境地了。

想想那些周末逛超市，顺手抓几包零食回家的人，以前总觉得良品铺子的东西吃着安心，现在不少人开始转头看向那些价格更实在的量贩店。行业里，量贩零食的势头确实猛。数据显示，2025年这个细分赛道门店数量增长超过30%，整体销售规模朝着2200亿元的方向奔去。鸣鸣很忙和万辰集团两家领头羊加起来，市场份额占到七成多，门店总数轻松破了四万家。它们靠着薄利多销和密集布局，把县城乡镇的消费者也拉了过去，传统零食品牌感受到的压力可想而知。

良品铺子五大产品系列在2025年收入全部下滑。其中肉类零食这一块核心业务，收入11.40亿元，同比降了11.97%。坚果炒货类滑到9.25亿元，跌幅18.70%。果干果脯类跌得最狠，降了40.64%，只剩3.72亿元。这些数字摆在那里，反映出消费者口味和购买习惯在悄然变化。以前大家愿意为品牌和品质多花点钱，现在更多人算着性价比走，尤其在经济环境讲究实惠的时候。

公司一边业绩承压，一边在分红上却没松手。2025年年度利润分配预案里，拟向全体股东每10股派发现金股利2.49元，合计派发9984.90万元。回看2024年，亏损7476万元那会儿，还派出了2亿元现金红利。这种一边亏一边分的做法，让人忍不住多看两眼。实际控制人杨红春作为创始人兼总经理，和董事杨银芬、张国强以及杨红春的妻妹潘继红，四个人加起来持有公司约38.22%的股份。也就是说，接近四成的红利会流向他们那边。

二股东达永有限那边，动作也没停。2026年4月它又计划在三个月内减持不超过3%的股份，按当时股价算可能套现1.24亿元左右。算上前几次，它已经累计减持套现超过8亿元。股东层面的这些动向，和公司业绩下滑放在一起看，难免让外界琢磨良品铺子下一步怎么稳住阵脚。

零食市场从来不是风平浪静的地方。量贩店的低价策略像一股风，吹得传统品牌得赶紧调整。良品铺子也试过降价不降质的路子，希望留住老用户。可从财报看，这些努力还没完全见效。产品线里，果干果脯类跌幅那么大，或许是因为类似品类在量贩渠道里更容易被低价替代。肉类零食和坚果类虽然相对稳一些，但整体大环境里，消费者对健康、便利和价格的平衡要求更高了。

说来说去，零食行业就像一场长跑。领跑者换了位置，后面的选手得加快步伐。良品铺子有过风光的时候，现在面对现实的考验，调整的脚步不能停。希望它能从这些数字里找到方向，让喜欢它的消费者继续有好东西可吃。毕竟，一包好吃的零食，能让普通日子多点小滋味，这份价值谁都懂。