降息利好刚落地，沪指直接跌破关键位，4000多股民懵了到底咋回事

2025-12-12 16:00:10

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12月11日，股市又绿了一大片，四千多只股票往下砸，成交额差点就冲到两万亿，结果还是卡在一点八九万亿下面。很多人早上睁眼一看账户，直接傻眼了，手里的肉昨天还香，今天就变成烫手山芋。美联储不是降息了吗？怎么利好落地，市场反而一脚踩油门往下冲？这事儿听着就邪门，可仔细一扒，拉，还有一堆道理在里头。

更气人的是，放量下跌。昨天成交额比前一天多出了九百多亿，接近一万九千亿，这说明啥？不是没人玩了，而是大家都忙着跑。跑的人多了，股价自然就跌得惨。两融余额已经干到两万五千一百亿，杠杆玩家也开始慌了，手一抖就容易把盘子砸得更烂。

盘面上看，银行硬是扛住了，成了唯一红的那根葱。麒麟电池、超导概念还算抗揍，可昨天还牛气冲天的通信、房地产、零售、纺织服饰，全都趴下了。通信板块跌超3%，房地产也差不多，纺织服饰和商贸零售跌超2%。最让人唏嘘的是中兴通讯，直接一个跌停板砸到底。原因是美国那边又翻旧账，说什么反海外腐败法调查，公司赶紧出来说正在沟通，会用法律手段维护权益。可股民哪管你沟通不沟通，先跑了再说，股价照样被按在地上摩擦。

有人问了，降息不是好事吗？为啥市场不买账？其实道理很简单，就跟追了半年的姑娘终于答应跟你吃顿饭，结果人家当场说只是普通朋友一样，期待越大，失望越大。市场早就把25个基点的降息算进去了，属于彻底消化。现在美联储主席一开口，语气还是偏鹰，意思是以后降息可能没那么痛快，2026年的降息次数还比之前猜的少。这就相当于白送你一碗阳春面，你还指望加俩荷包蛋呢，落差一出来，资金直接选择落袋为安。

更狠的是，年底了，谁都不想玩火。公募基金、私募基金、银行，全都在考核关口。基金经理最怕的就是十二月最后几天的排名掉链子，前十一月赚得再多，最后三天被打回原形，那一年就白干了。于是大家不约而同地干了一件事，把前面涨得最多的板块先卖了再说。科技股、消费股、地产股，凡是前面跑得快的，现在都被减仓减得最狠。银行那边还有MPA考核，钱不敢随便放出来，国债逆回购利率一路往上窜，借钱的成本高了，炒股的钱自然就少了。

你以为只有国内资金在跑？北向资金也慢下来了，甚至偶尔还往外流。全球成长股的估值都被美联储这个鹰派降息压了一头，大家一看，明年钱没那么好赚了，干脆先收手。结果就是，前期冲得最高的AI算力、光模块、CPO概念，全都开始往下砸。新易盛、中际旭创、天孚通信这些龙头，成交额排在前头，可股价就是不给面子，一天一个大阴线，看着就让人心疼。

那有人会问，这波调整到底要跌到哪儿才算完？老实说，没人敢打包票。现在的市场就像坐在过山车中间，上有压力，下有支撑。上面是前期高点，下面是政策预期。中央经济工作会议还没开，大家都憋着一口气，等着上面给明年定调。所以短期看，市场大概率还得晃悠，晃着晃着可能还得往下探一探，但空间应该不会太大。毕竟政策底摆在那儿，真要是跌破了某些关键位置，估计该出手的就会出手。

震荡市里最要命的是啥？是轮得太快。今天AI牛，明天地产香，后天可能又轮到红利资产了。你追这个，这个跑了，你换那个，那个又趴了。散户最容易被割的就是在这种来回割韭菜的环境里。机构有数据有工具，还能提前嗅到风向，咱普通人呢？很多时候就是看热闹，最后热闹看完了，钱没了。

所以现在该怎么办？老话讲，乱世买黄金，年末买红利。很多人已经开始把仓位往银行、煤炭、石油、高股息这些地方挪了。这些东西涨得慢，可跌的时候也抗揍，睡觉都能睡得着。还有人盯着贵金属，觉得全球钱还在宽松通道里，金子迟早还得涨。

当然，也不是说科技股就彻底没戏了。AI、半导体、机器人、商业航天，这些方向的政策支持一点没少，明年该是主线的还是主线。只是现在位置高了，得等它喘口气，跌一跌，把泡沫挤一挤，再上车也不迟。就像吃大闸蟹一样，得等它退壳以后肉才最肥，现在硬抢，容易夹手。