参半漱口水卖出近3亿条后，这家口腔护理新锐年入25亿要上市了

港股口腔护理领域即将迎来一家新面孔。深圳小阔科技股份有限公司在三月二十七日向香港交易所提交了上市申请文件，准备在主板挂牌。这家公司从二零一五年起步，专注口腔护理产品，旗下品牌参半已经让不少年轻人熟悉起来。

想想每天刷牙漱口这件事，对很多人来说就是生活里的小习惯。可近年来，大家对口腔健康的在意程度明显提升了。工作压力大，饮食越来越讲究，饭后总想清新口气，或者希望牙齿看起来更白净一些。这些日常小烦恼，成了许多消费者愿意多花心思解决的点。小阔科技抓住这个变化，从参半漱口水切入市场，产品线逐渐扩展到牙膏、牙刷、口腔喷雾等，覆盖了基础护理到专业美容的多个方面。

招股书里的数字显示，二零二五年公司营收达到二十四点九九亿元，比前一年增长了百分之八十二点五。从二零二三年到二零二五年，营收分别是十点九六亿元、十三点六九亿元和二十四点九九亿元，三年复合增长率达到百分之五十一。在中国口腔护理产品市场，按零售额算，小阔科技排在第三位，前五大企业里只有它在三年内实现了超过百分之一百的复合增长率，线下牙膏市场也位居第三。

参半这个品牌二零一八年推出时，团队里甚至没有日化行业的资深人士。创始人尹阔之前做过智能硬件，带着一股新鲜劲儿进入这个赛道。传统巨头像宝洁、联合利华、云南白药等，长期占据线下货架优势，竞争格局看起来稳固。可参半选择从漱口水这个品类入手。漱口水不像牙膏使用频率那么固定，它可以饭后用、睡前用、约会前喷一口，场景多，使用弹性大。全年龄段的人都可能成为用户，这让它比其他口腔产品更容易成为日常快消品。

产品设计上，参半注重多样口味和便携包装，适合年轻人随身携带。营销方面，它借助抖音、小红书这些平台，找很多达人分享使用感受。高峰时候，据说一天能投放几千个带货短视频。这样的方式，让品牌在短时间内积累了人气。二零二零年十月，参半漱口水上线八十天就卖出一亿元，九个月内单月销售额也突破一亿元，便携款累计销量接近三亿条。后来牙膏品类跟进，二零二五年在品质牙膏市场份额达到百分之十九点二，排第一。

这些成绩不是凭空而来。口腔护理属于高频复购的刚需品类，毛利率通常不低。小阔科技二零二三年到二零二五年的毛利率分别为百分之七十二点一、百分之六十九点八和百分之七十一点九，保持在较高水平。基础口腔护理板块贡献了大部分收入，二零二五年占到总营收的百分之九十二点九。渠道上，从早期几乎全靠线上，到现在线上线下逐渐平衡，二零二五年线上收入占比百分之八十点三，线下也扩展到超过十一万个零售网点，覆盖全国几乎所有地级市，甚至进了不少量贩零食店和药房。

当然，增长背后也有现实考量。过去三年营销开支累计近二十七亿元，二零二五年单年就达到十三点七亿元，占营收比例超过百分之五十五。这在新兴品牌里不算少见，毕竟要让消费者记住一个新名字，需要持续投入。研发费用相对低一些，二零二五年约一千九百三十九万元，占营收比例不到百分之一。公司也意识到这一点，上市后计划用部分资金加强产品设计和研发能力，同时完善渠道和品牌推广。

整个中国口腔护理市场二零二五年零售额约七百七十九亿元，预计到二零三零年还会以百分之四点五的复合年增长率继续扩大。成人每天刷牙两次的比例目前只有百分之四十五，低于欧美水平，渗透空间不小。市场集中度也不高，前五大集团合计份额约百分之三十三，比美国和韩国都低。产品正朝着功能性、高端化方向升级，生物酶等成分被用来提升功效，针对美白、抗敏、牙龈护理的细分越来越细。

小阔科技的产品组合已经有超过五百个现售款，还有三百多个储备款等着推出。供应链方面，它主要通过外部供应商生产，保持灵活性。投资者阵容也挺有看点，包括梅花创投、野草创投、创新工场、字节跳动等多家机构，梅花创投持股比例最高，创始人尹阔持股约百分之二十一点八九。

上市募集资金主要打算用在渠道拓展、品牌营销、供应链优化和研发上。这些方向听起来务实。毕竟，从网红品牌到更稳固的日化集团，需要的不只是流量，还有产品本身的持续吸引力。漱口水带来第一波成功，牙膏站稳脚跟，现在多品牌矩阵在搭建，未来会怎么走，值得观察。

口腔护理这个赛道，看似普通，却连着每个人的日常。饭后清新口气，开会前自信说话，这些小事积累起来，就是生活质量的一部分。参半的出现，让一些年轻人觉得口腔护理也能有趣一点，不再只是老一套。国货在供应链和消费者洞察上的优势，正让整个行业多出一些活力。

当然，挑战一直都在。流量红利变化快，同质化风险存在，获客成本也在上升。怎样从追求速度转向注重质量，守住消费者心智，是很多类似品牌都要面对的。宝洁、联合利华走过的全渠道、多品牌之路，本土企业才刚起步。产品要过硬，管理要跟上，这些都不是一蹴而就的事。

中国消费市场土壤好，供应链体系成熟，消费人群多样。越来越多国货品牌在用自己的方式回应市场需求。从模仿到创新，从追赶到并跑，这个过程充满故事。小阔科技带着参半走到今天，敲响港交所大门，只是其中一页。未来它能否在更大日化市场里站得更稳，取决于怎么平衡增长和基础，怎么让产品真正解决消费者的那些小痛点。

你平时用什么品牌的漱口水或牙膏？会不会因为口味或便携就多买几款？市场在变，消费者选择也在变，这些变化最终会塑造出什么样的行业格局，或许我们每个人都在参与其中。