股价已涨两倍，比尔盖茨却新进969万股，核聚变阀门龙头有何秘密

在全球能源格局加速重塑的当下，核能作为一种清洁、高效、稳定的大规模电力来源，正从曾经的争议话题重新回到各国能源战略的核心位置。国际能源署最新预测，到2030年全球核电装机容量需要比当前翻倍，才能实现碳中和目标，而这一轮核能复兴不再是传统裂变堆的简单重复，而是裂变与聚变并举、小堆与大堆齐飞的全新局面。正是在这样的大背景下，一家原本低调的工业阀门制造企业，突然因为一位重量级人物的出手，成了市场和舆论关注的焦点。

这家企业就是纽威股份，一家坐落在苏州的阀门龙头。2025年三季报披露的股东名册里，一个熟悉又陌生的名字赫然在列，比尔盖茨通过其旗下的突破能源基金，新进持有969万股，成为第八大流通股东。要知道，这只股票从2024年初到现在已经涨了快两倍，比尔盖茨却选择在高位接盘，这份底气到底从何而来？

先说最直观的财务画面。今年前三季度，纽威股份实现营业收入61.2亿元，同比增长25.3%，归母净利润11.8亿元，同比增长34.1%，单季度利润已经连续多个季度创历史新高。很多人看到工业制造企业，第一反应是苦哈哈挣辛苦钱，可纽威的毛利率常年稳定在39%左右，净利率也超过18%，放到整个机械行业里都属于顶尖水平。五年时间，营收从27亿增长到接近80亿的年化规模，净利润从4亿多飙升到15亿以上，妥妥的翻倍成长路径。更难得的是，经营活动产生的现金流量净额常年正向，今年前三季度达到13.6亿，几乎和净利润持平，这说明公司不是靠会计数字好看，而是真金白银把钱赚到手。

阀门这个行当听起来不起眼，但真正做到高端，其实技术壁垒高得吓人。想象一下，在零下196度的液化天然气管道里，在上千摄氏度的核反应堆回路中，在上百兆帕压力的深海油气井口，哪怕一颗螺丝松动都可能是灾难性的后果。纽威做的就是这种让人睡不着觉的关键部件。他们不仅拿下了中石油、中石化、中海油的长期供货协议，还把产品卖到了埃克森美孚、壳牌、道达尔这些国际巨头的项目里，海外收入占比已经超过六成。

更让业界瞠目结舌的是，他们居然已经切进了最前沿的可控核聚变领域。法国正在建设的国际热核聚变实验堆项目，被称为人类能源圣杯，这个项目对阀门的要求几乎苛刻到变态，纽威却实打实拿下了近6000万元的核级和非核级阀门订单。要知道，全球能做核级阀门的厂家屈指可数，国内此前几乎是空白，纽威这一单的意义，不亚于当年华为攻克5G基站一样，属于硬生生把卡脖子的技术掰回来。

其实比尔盖茨对核能的偏爱早已不是秘密。早在2008年，他就联合创办了泰拉能源公司，专注研发行波堆技术，2024年又和巴菲特一起在怀俄明州启动了美国首个钠冷快堆项目。他在多次公开采访中都说过一句话，应对气候变化，核能是唯一能够7乘24小时提供无碳电力的现实选项。相比风光这些间歇性能源，核电的能量密度高得惊人，一座千兆瓦的核电站，一年需要的铀燃料只要一节火车皮，而同等规模的风电场可能要覆盖好几个县。

正因为看得足够远，比尔盖茨的投资逻辑和普通散户完全不在一个维度。他不在乎短期股价涨了多少倍，而是在赌十年、二十年后的能源格局。当全球各国重新把核电项目提上日程，当小型模块化反应堆、第四代堆、可控核聚变陆续从图纸走向现实，谁掌握了最核心的部件供应链，谁就吃到了最大的蛋糕。纽威的阀门恰好就卡在这个最关键的咽喉位置。

但换个角度想，比尔盖茨重仓的意义，远不止于给股价背书那么简单。它更像是一张通行证，告诉全球核能产业链上的玩家，这家中国公司已经具备了和世界顶尖企业同台竞技的能力。过去我们总说国产替代，现在终于有人在最硬核的领域，真正把替代做成了领先。