3月30日晚，贵州茅台发布公告，经研究决定，贵州茅台自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒(2026)销售合同价（出厂价）由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

贵州茅台表示，此次价格调整将会对公司经营业绩产生一定影响。

3月31日，贵州茅台高开，盘中一度涨超4%。截止31日收盘，贵州茅台收涨2.11%。

据了解，本次价格调整主要系本年度飞天茅台的出厂价以及零售价，而次新茅台（即2025年及之前产品）产品的零售价尚未调整。

国金证券指出，此次飞天茅台价格调整，正体现公司笃定构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。

1月14日，贵州茅台发布公告《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》显示，将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。对经销模式，将根据不同产品、不同渠道的经营成本、经营难度、经营风险、服务能力等，科学合理测算确定相应的销售合同价并动态调整。

自2024年开始，各大酒企收入增速出现放缓，同时下调2025年增速目标；2026年开始，i茅台投放1499元飞天茅台，价格随行就市从而刺激消费需求，有望加速行业出清。整体来看，无论从价格还是白酒本身，平安证券认为至暗时刻已过，龙头改革有望加速行业出清回暖。

值得注意的是，这次是贵州茅台时隔2年再一次调价。此前，2023年11月1日贵州茅台上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价，平均上调幅度约为20％。

而1499元/瓶的建议零售价则要追溯到8年之前。2018年1月，贵州茅台发布茅台酒市场价格说明公告，将从2018年起适当上调茅台酒产品价格。当时，贵州茅台要求各级子公司、茅台集团各级子公司，必须按照1499元/瓶的标价销售53%vol500ml飞天茅台酒。

2025年，白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段，传统商务宴请等消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位，各大酒企均面临着严峻的市场竞争和挑战，白酒行业的整合和洗牌在所难免。

酒业专家肖竹青认为，此次茅台对核心大单品飞天53%vol500ml贵州茅台酒的价格进行调整，其背后是茅台在深耕市场化改革的关键落子，是基于对市场运行节奏与新渠道表现的精准把握，也是遵循市场规律办事的又一体现，将进一步促进消费者、经销商、厂家、投资者等多方群体的共赢。

招商证券认为，贵州茅台25年底以来持续推行市场化改革，目的在于解决价格双轨制的现状，未来可根据市场供需定价，提升公司价格自主权。当前茅台批价维持在1600元以上，存在上调出厂价和零售价的空间。本次提价也是一个积极的信号，后续价格向报表的传导将更为顺畅。考虑到此前非标产品出厂价的下调，飞天的提价也将平衡吨价下行压力，熨平改革周期。

图片来源：贵州茅台官网

根据财报数据来看，2006年至2024年，贵州茅台总营收从49.03亿元增至1741.44亿元，呈现持续攀升的状态，但从同比增速看，2008年、2014年探至周期低点之后，2―3年后便可重回高点，而2020年触底后，则出现与前两轮不同的变化，不仅在低谷趴了5年，2024年还再度出现向下压力。

2024年年报中，贵州茅台拟定2025年的主要目标是，营收同比增长9%左右，即营收要达到1898亿元左右。这是2016年以来，其营收同比增速首次低于两位数。

2025年前三季，其总营收和净利润增速均创下2015年以来新低。根据贵州茅台发布的2025年三季报显示，前三季度公司实现营收1284.54亿元，同比增长6.36%；实现归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。较目标差额614亿元，即2025年四季度公司要完成614亿元的营收，才能实现年初制定的目标。

而单看第三季度业绩，贵州茅台第三季度营收为390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润为192.24亿元，同比增长0.48%，增速低于2025年前两个季度。

3月30日，另据贵州茅台公告显示，公司召开董事会，全票同意免去蒋焰公司副总经理、财务总监、董事会秘书职务。近年来，贵州茅台贪腐案件常年频发，十余名高管被查。本月中旬，蒋焰因涉嫌严重违纪违法，目前正接受调查。

文中部分内容来自：广州日报、21世纪经济报道