国际复材拟定增募资不超50亿元加码高频高速电子布

9月1日，国际复材（301526.SZ）公布2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟向不超过35名特定投资者募集资金总额不超过50亿元，扣除发行费用后全部投向高性能基材高频高速电子纤维布等四个项目。本次发行股票数量上限为3.43亿股，不超过发行前公司总股本的9.09%。

募投项目的核心是“高性能基材高频高速电子纤维布项目”，总投资30.21亿元，拟投入募集资金27.2亿元。该项目将在国际复材现有厂区建设电子纤维纱生产厂房并改造电子纤维布生产厂房，形成LDK（低介电电子布）一代及二代高频高速电子纤维布产能2513万米/年，建设工期为2025年12月至2027年6月。

这一布局的紧迫性源于市场需求的结构性切换。截至2026年上半年，LDK一代产品市场供需基本平衡；但自2026年7月开始，技术更新带动核心材料需求快速向LDK二代高性能玻纤布切换，使LDK二代玻纤布出现供不应求的局面。据测算，该项目所得税后财务内部收益率为13.76%。

其余募投项目包括：7.9亿元用于F07设备更新及技术改造，对现有玻纤产线升级；1.9亿元投入AI用超低介损电子级Q布中试技术开发，建设230万米/年电子布Q布中试生产能力；13亿元用于补充流动资金。

国际复材的大手笔扩产建立在强劲的基本面之上。2026年上半年，公司实现营业收入49.64亿元，同比增长19.52%；归母净利润6.4亿元，同比大增176.56%。公司围绕“重振电子业务”等发展方向，持续推进高频高速、低介电等高性能电子玻纤产品布局。

国际复材此次定增并非孤例。在AI算力需求拉动下，电子布已成为玻纤行业增长主线。2026年以来，电子布经历多轮提价，7628电子布8月均价达10.2元/米，较年初上涨121%，同比涨幅更高达162%。瑞银预计2026年底含税价格将达到15元/米左右。

中国巨石2026年以来已三次扩产电子布，三次扩产全部落地后电子布产能将增加9.6亿米；中材科技特种纤维布产能总规划超1亿米。从产能口径来看，三家头部企业新增高端电子布产能将集中在2027年至2028年逐步投产释放。