高盛做多中国AI：三大理由支撑结构性上涨

高盛在7月9日发布的《投资策略：做多中国AI价值链》报告中，正式将中国AI纳入全球投资者的核心视野。报告指出，大规模国家支持、激增的全球需求以及结构性资本轮动的空前结合，使中国AI成为当今科技领域最引人注目的增长故事之一。

报告提出了三个关键论点，系统地阐述了中国AI的投资逻辑。

高盛指出，全球AI相关上市公司总市值自2022年底以来已累计新增34万亿美元，但中国股票的贡献占比明显偏低。当前中国AI板块总市值仅约4万亿美元，而中国约占全球AI相关市值的10%、相关收入的16%，全球共同基金经理对中国科技股的配置比例截至2026年1月仅为1.2%。

高盛特别提及即将登陆科创板的长鑫存储，预测其2026年全年收入可能超过500亿美元。若实现，意味着长鑫存储自2023年以来收入每年翻一番以上，2026年同比将增长6倍以上。高盛认为随着规模与盈利能力的双重提升，其盈利轨迹正在显著加速。

高盛认为中国在全球AI供应链中拥有独特的竞争优势，尤其在基础设施、电力和半导体领域尚未获得股市充分估值。

高盛明确提出中国AI并非泡沫：其全球投资研究部估算，中国AI通过提高效率和创造新利润带来的潜在经济效益，可能比当前AI股票价格中所反映的预期高出50%至100%。

高盛建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。高盛认为，中国AI板块此轮行情具有结构性支撑。在韩国KOSPI指数跌入技术性熊市的背景下，中国AI的“价值洼地”效应正在吸引全球资本加速流入。