科技流巨头成市值河缩，散水千户到底冤亿，美联储不冤新招

2025-12-12 16:00:10

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12月11日晚上，美股一开盘就给人一种“天要塌了”的感觉，尤其是科技股，直接把人吓出一身冷汗。道琼斯指数倒是红着脸往上冲，涨了快1%，可标普500和纳斯达克却双双跳水，纳指一度跌了超过0.7%。最惨的要数甲骨文，这家公司股价直接从天上掉到地下，一度暴跌超过16%，一眨眼工夫，1020亿美元没了，换成人民币7200亿，够盖多少座鸟巢啊？后来虽然跌幅收窄到13%，但那一幕还是把无数散户的心都捏碎了。

很多人第一反应是：甲骨文怎么了？其实很简单，它昨晚交的财报就是一份让人失望的成绩单。第二财季营收144.8亿美元，比市场预期少了3亿美元，云业务增长更只有21%，远低于分析师们之前吹的28%。一句话，云没飘起来，股价就先摔了。英伟达、AMD跌超3%，英特尔、苹果、谷歌、特斯拉全都跟着挨刀，科技股集体过山车，散户在交易软件里来回止损，那叫一个手忙脚乱。

与此同时，比特币也扛不住了，直接从9万多美元砸到8万9千多，24小时内全市场15万人爆仓，爆仓金额超10亿美元。有人在群里哀嚎：“我全仓9万刀接的飞刀，现在连裤衩都没了。”国际油价一样惨，美油布油双双跌快2%，整个风险资产像被抽了血一样，脸色惨白。

答案其实藏在美国劳工部10号公布的一份数据里。今年第三季度，美国就业成本指数只涨了0.8%，比第二季度明显放缓，这说明企业招人开始抠抠搜搜了，工人加薪也越来越难。紧接着12月10日，美联储宣布降息25个基点，把联邦基金利率降到3.5%到3.75%，这是今年第三次降息，也是2024年9月以来第六次降息。按理说降息是利好啊，钱不是更便宜了吗？可市场偏偏不买账。

为什么？因为美联储同时放出了2026年的点阵图，说2026年可能只降一次息，25个基点，跟9月份的预期一模一样。这一下把市场浇了一头冷水。很多人本来指望明年还能再降个三四次，结果美联储一句话把希望掐了一半。华尔街那帮人最怕不确定性，你越是说得保守，他们越觉得你要藏大招，干脆先卖为敬。

不过有趣的是，就在大家吓得腿软的时候，美联储又悄悄甩出一个大招，12月12日，也就是明天，就要启动一轮短期国债购买计划，首月买400亿美元，后面几个月继续保持高位购买。很多人一看，这不就是QE吗？美联储赶紧解释：别激动，这只是“迷你QE”，买的都是短期国债，目的是补流动性缺口，不是要压低长期利率，更不是要大放水。

这话听着耳熟吧？跟2019年那次“不是QE的QE”一个味儿。当时美联储也说只是技术性调整，结果一买买到疫情来了才停。这次呢？专家李徽徽直接说：别信点阵图那套，美联储预测未来准度还不如天气预报。一旦失业率真冲破4.5%，或者通胀掉得比想象中快，那“2026年只降一次”的鬼话立马会被现实打脸，变成连夜紧急降息都有可能。所以他个人还是坚持：明年还有三次降息没跑。

意味着2025年可能比想象中更难熬。企业招人更抠，加薪更难，裁员的消息会越来越多；意味着房价、车价可能还要再等等，贷款利率不会一下子掉到白菜价；意味着股市、币圈还会继续震荡，想一夜暴富的梦可以醒了，但想抄底的勇气也得再攒攒。降息是来了，可来的比大家预想要慢、要少、要小心翼翼。

可你要是换个角度想，这或许也不是坏事。过去几年钱太好借，大家借钱炒股炒房炒币，杠杆越堆越高，早就埋了一堆雷。现在美联储虽然降息，但没彻底发疯，相当于把刹车和油门一起踩，既不想让经济硬着陆摔死，也不想让通胀再起来烧死人。这种“又想又不想”的纠结，虽然看着憋屈，却可能是最负责任的态度。

就像一个老大夫给病人高烧40度，他不敢直接上最猛的退烧药，只能一点点降温，同时盯着血压、心率，生怕哪项指标突然失控。治病是治了，但病人的感觉肯定难受，家属看着也揪心。可总比直接把人烧傻了，或者用药过猛把人治死要强。

所以，眼下这波下跌，与其说是灾难，不如说是阵痛。痛是真痛，但熬过去，可能真能迎来一个没那么多泡沫的健康市场。比特币9万刀的时候人人喊着要20万，现在8万9了，反而有人开始偷偷在扫货；美股科技股跌得七荤八素，可有的公司市盈率已经回到20倍出头，比2021年动不动上百倍理性太多了。

生活里不也一样吗？2015年股灾的时候，有人跳楼，有人割肉，有人死扛到现在赚翻了；2022年楼市最冷的时候，有人砸锅卖铁抄底，现在房子涨了50%；币圈更夸张，2018年跌到3000刀的人都以为世界末日了，结果四年后最高6万9。这么多年过来，你会发现真正怕的从来不是下跌，而是下跌的时候你手里的钱已经借不到了，杠杆爆了，生活费都没了。

所以，这次美股、币圈、油价一起跳水，你怕不怕？怕。但别怕到六神无主。现金为王没错，但完全躺平也不对。把杠杆降到最低，把生活费备够两年，然后静静地看着这场大戏慢慢演。美联储不是神，它也会算错，也会被现实打脸，但它至少还在努力不让这艘大船翻掉。