90%散户一买就跌，少数人却靠分红赚18倍，他们到底怎么做到的

A股90%的散户买完股票后，股价先跌。这不是段子，是过去10年多家券商统计出来的真实数字。

过去20年，上证指数从2005年的998点涨到现在3500点附近，年化收益率大约6.5%。同期银行理财平均年化4%，定期存款更低。市场长期看确实在上涨，也跑赢了大部分储蓄方式。

同一段时间，公募基金指数年化收益超过12%，头部主动权益基金经理长期年化15%-20%。普通散户自己操作，七八成人在牛市赚了指数却赔了钱，熊市更是亏损累累。市场没错，错的往往是人。

拿贵州茅台做例子。2005年茅台股价30元左右，到2025年已经超过1700元，20年涨了56倍，分红累计超过1000亿元。有人2005年买了100股，成本3000元，现在市值17万多，加上分红早就回本几十倍。更多人是在2013年茅台700元的时候骂贵，2021年2600元的时候追进去，现在还在等解套。

泸州老窖的情况也差不多。2014年最低8块多钱，2025年已经200元出头，25倍涨幅。期间每年分红比例都在50%以上，持股10年的投资者，光分红就赚了好几倍本金。

美的集团2013年借壳上市时才10元左右，现在80多元，涨幅也接近8倍。分红率常年保持在40%-50%，2024年每10股派30元，1200股一年就能分3600元现金。

云南白药2009年20元左右，2025年仍在50元以上震荡，15年涨了2.5倍，看起来不耀眼，但累计分红超过60元，相当于每股白送了3倍本金。

长江电力2003年上市发行价5.8元，2025年27元左右，涨幅不到5倍，可每年分红稳定在70%-90%，20年累计分红超过25元，几乎把本金全分回来了，剩下的股价全是净赚。

这些公司有一个共同点：净利润年年增长，分红年年到账。贵州茅台2024年净利润747亿元，分红总额915亿元，分红比例高达122%。泸州老窖2024年净利润132亿元，分红80亿元，分红率60%。美的集团2024年净利润370亿元，分红220亿元。云南白药特殊分红加上正常分红，2024年每股分红超过5元。长江电力2024年预计分红比例仍将超过80%。

把这些数据放一起看，过去10年，这几家公司的平均净资产收益率都在15%-30%之间，远高于市场平均水平。它们赚的钱，大部分都老老实实分给了股东。

反过来，90%的散户亏钱，主要就干了这几件事：追涨杀跌、频繁换股、听小道消息、看短期波动下不了手。有人2021年2600元买茅台，2022年1400元割肉，2024年1700元又想追回来，来回手续费加税，亏了将近一半。

还有人喜欢买100倍市盈率的概念股，觉得能一夜暴富。结果概念一过，股价回到10块钱，套得死死的。真正能长期赚钱的，都是些看起来“没劲”的公司：卖空调的、卖白酒的、卖牙膏的、发电的，年年赚点钱，年年分点钱，十年二十年就滚出大回报。

有人算过一笔账：如果2010年一次性投入10万元，买等金额的茅台、老窖、美的、云南白药、长江电力五只股票，然后每年把分红拿出来吃火锅，什么都不干。到2025年，这10万元本金已经变成大约180万元，15年18倍，年化收益22%，而且每年还有几万块分红到账。

另一边，同期有人10万元全仓创业板指，最高的时候2021年赚到过30多万，后来跌回15万，现在大概20万出头，来回折腾，心累钱少。

市场长期是称重机，短期是投票机。这句话用了20年，还是对的。称重机称的是企业赚了多少钱，分了多少钱。投票机投的是情绪、故事、热点。

市场会波动，企业会赚钱，钱包会鼓起来。把这三件事分清楚，普通人也能在股市里过上好日子。