近日，唯品会发布2025年第三季度财报。财报显示，唯品会第三季度实现净营收214亿元，同比增长3.4%，环比下滑17%；净利润同比增长16.8%至12亿元人民币，环比下滑19.5%；Non-GAAP净利润15亿元，同比增长14.6%，环比下滑28.6%。商品交易总额（GMV）为431亿元，同比增长7.5%；订单量为1.66亿单，同比增长1.5%。

值得注意的是，在刚刚过去的第三季度之前，唯品会营收已连续五个季度同比下滑。东财数据显示，自2024年第二季度至2025年第二季度，唯品会每季度营收分别为268.8亿元、206.8亿元、332.2亿元、262.7亿元、258.1亿元，增速分别为-3.60%、-9.18%、-4.18%、-4.98%、-3.98%。

费用方面，今年三季度，唯品会的履约费用和营销费用占营收的比例与去年同比基本持平。履约费用为19亿元，上年同期为17亿元，履约费用占净收入的8.7%，上年同期为8.4%。营销费用为6.67亿元，去年同期是6.18亿元，本季度营销费用占净收入的3.1%，去年同期为3.0%。

三季度，唯品会运营利润为12.62亿元，较上年同期的13.3亿元下降5.1%；运营利润率为5.9%，较上年同期的6.4%下降0.5个百分点。经调整运营利润为16亿元，较上年同期的17亿元下降5.88%；经调整运营利润率为7.5%，上年同期为8.2%。

用户方面，三季度，唯品会的活跃用户数为4010万，同比增长1.3%。会员方面，SVIP活跃用户数同比继续保持两位数增长，SVIP用户贡献了线上销售的51%。统计发现，自2024年第一季度起，唯品会活跃用户数连续六个季度同比负增长，尤其在2024年第三季度同比跌幅达-6.30%，整体用户基本盘面临着流失的压力。

2025年第一季度，唯品会活跃客户数为4130万，较上年同期的4310万减少180万客户。第二季度唯品会的活跃客户数为4350万，较上年同期的4430万减少80万客户。今年三季度，唯品会活跃用户数由上个季度的4350万人降为4010万人，用户数差值达340万人。

截至2025年9月30日，唯品会持有的总资产为783.28亿元，总负债为345.39亿元，所有者权益为437.89亿元。持有现金及现金等价物和受限现金251亿元，短期投资59亿元。

据悉，第三季度，唯品会平台与Alexander Wang、bebe、OUTDOOR PRODUCTS、PINKO等国际品牌持续深化合作，扩大货品供给。同时，第三季度“唯品独家”销售业绩同比增长41%，新增合作品牌超过100个。

唯品会正在加速AI与业务场景的融合。比如，推出的AI试衣功能“穿上看看”，支持用户虚拟试衣并分享给好友，提升购物体验和乐趣。同时，公司正在积极探索AI智能体在搜索推荐、智能客服、广告投放及商业分析等领域的应用，推动运营效率提升。此外，唯品会从用户体验出发，通过相关模型、算法及产品运营的系统性升级，构建更加高效的搜索推荐系统。

此前有传闻称，唯品会考虑最早明年在香港上市。在电话会议中，唯品会高管称，一直在密切关注资本市场变化。

唯品会预计，2025年第四季度收入将在332亿元至349亿元之间。唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示，唯品会在三季度恢复业务增长，尤其是超级VIP会员实现了两位数增长，自己对长期可持续增长有信心。