三花智控：液冷业务进展顺利，机器人零部件成第三增长曲线

近日，三花智控（002050.SZ）在机构调研中披露了液冷与仿生机器人两大新兴业务的进展。公司已组建液冷专项项目组，相关产品矩阵覆盖一次侧和二次侧；与此同时，仿生机器人零部件业务正逐步成长为公司的“第三增长曲线”。

在数据中心液冷领域，三花智控以热管理零部件供应商的身份切入新业务场景，目前已为全球部分客户提供相关产品，核心品类涵盖阀、泵、换热器等。液冷系统分为一次侧（室外侧）和二次侧（机房侧），二次侧负责将服务器芯片的热量通过冷板、冷量分配单元（CDU）等组件传递给冷却液，一次侧则将携带热量的冷却液通过室外冷源排放。公司在两个层面均有产品供应，并持续加大研发投入。

液冷是AI数据中心散热的核心技术路线。东吴证券预测，2026年英伟达用液冷系统市场规模有望达到697亿元；另有机构预测2026年全球数据中心液冷市场空间约为688亿元。随着英伟达等AI芯片功耗持续攀升，液冷正从“可选项”变为“必选项”。三花智控2025年年报显示，公司液冷和储能业务销售额达20亿元，其中数据中心液冷收入实现翻倍增长。

在仿生机器人领域，三花智控聚焦机电执行器，继续配合客户进行重点产品研发、试制、迭代与送样。执行器是机器人的“肌肉”，负责完成动力输出，单台人形机器人约需40套执行器，占整机成本约35%。作为特斯拉Optimus旋转与线性执行器总成的核心供应商，三花智控单机配套价值约2.8万至3万元。公司杭州基地2026年一季度已新增20万台/年执行器产能，并拟投资不低于38亿元建设机器人机电执行器研发及生产基地项目。泰国工厂有望为机器人零部件海外量产提供基础。

财报显示，2025年全年三花智控实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.10%。其中，制冷空调电器零部件业务收入185.85亿元，同比增长12.22%；汽车零部件业务收入124.27亿元，同比增长9.14%。公司在墨西哥、波兰、泰国、越南建有四大海外生产基地。