打新必看 | 12月8日两只新股申购

1.纳百川(创业板)

申购代码：301667

股票代码：301667

发行价格：22.63

发行市盈率：28.70

行业市盈率：28.71

发行规模：6.32亿元

主营业务：新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，新能源汽车动力电池热管理系统单车价值约为2300元-3300元，其中电池液冷板单车价值约为700元。据此测算，2022年我国新能源汽车动力电池液冷板的市场规模约为47亿元，机构预测2025年全球动力电池液冷板的市场规模将达到145亿元，其中国内市场规模将达到96亿元。

公司业绩方面，2022年至2024年，纳百川实现营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元，归母净利润分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元。公司预测2025年实现营收17.37亿元，同比增长20.86%；归母净利润1.05亿元，同比增长9.72%。整体而言，受下游新能源汽车市场影响，公司近年来业绩有所波动。

募资情况方面，据招股书，纳百川原计划拟发行约2791.74万股，募资7.29亿元，分别用于纳百川(滁州)新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目一期(5.79亿元)、补充流动资金(1.5亿元)。以此次22.63元/股的发行价计算，公司此次实际募资约6.32亿元，与原计划相比少募约13%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股共有101只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率与行业均值持平，考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断纳百川首日破发概率较小。

2.优迅股份(科创板)

申购代码：787807

股票代码：688807

发行价格：51.66

发行市盈率：60.27

行业市盈率：58.09

发行规模：10.33亿元

主营业务：光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据LightCounting 数据，预计到2029年，硅光芯片的销售额将达到30亿美元，其在全球光模块市场中的占比也将显著增长。根据Yole Group数据，全球车载激光雷达市场规模预计将从2024年的8.61亿美元增长至2030年的38.04亿美元，年复合增长率达28%。

公司业绩方面，2022年至2024年，优迅股份实现营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元，归母净利润分别为8139.84万元、7208.35万元、7786.64万元。公司预计2025年实现营收4.75亿元至4.95亿元，同比增长15.7%至20.57%；归母净利润9200万元至9800万元，同比增长18.15%至25.86%。

募资情况方面，据招股书，优迅股份原计划拟发行2000万股，募资约8.09亿元，分别用于下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目(4.68亿元)、车载电芯片研发及产业化项目(1.69亿元)、800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目(1.72亿元)。以此次60.27元/股的发行价计算，公司此次实际募资约10.33亿元，与原计划相比超募约27%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，科创板全年上市新股15只，首日1只破发。2025年以来，A股共有101只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率略高于行业均值，在近期新股中较为罕见，但考虑到公司的科技属性，及近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断优迅股份首日破发概率较小。