智谱基石解禁窗口将至，多家机构表态继续持有

7月7日，智谱（02513.HK）基石投资者解禁窗口临近之际，多家机构投资者集中表态“长期看好并将继续持有”。此次同步表态的机构合计持股占本次解禁基石股数的近七成，涵盖国家级战略资本、地方政府产业引导基金、大型国企产业基金及市场化专业投资机构。

根据智谱披露的信息，此次解禁股份约2568.16万股，占公司总股本约5.76%，对应股份由11家基石投资者持有。按7月7日收盘价计算，解禁市值超过400亿港元。员工及其他持有人持有的股份将于2027年起陆续进入解禁期。

在解禁前夕获得近七成基石投资者集体表态长期持有，市场分析人士认为，这一密集的“信心背书”反映出长期资本对中国基座大模型企业底层技术实力与长期战略价值的认可。作为中国首家公开上市的基座大模型企业，智谱近期推出了新一代基座大模型GLM-5.2，并已在互联网、金融、制造、医疗等核心领域加速落地。

同日，摩根大通将智谱目标价由1800港元上调至2000港元，维持“增持”评级。研报认为，GLM-5.2已具备全球竞争力，其开放权重策略有望借助外部基础设施进一步扩大模型使用规模。业内人士指出，从基石股东在解禁窗口选择继续持有，到国际投行上调目标价，市场对智谱的定价逻辑正从短期业绩兑现转向技术竞争力、生态扩张能力与长期商业化空间。