天天财经讯，近日，浙江华业塑料机械股份有限公司（以下简称：浙江华业）创业板IPO审核状态变更为注册生效，距离上市仅一步之遥。

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浙江华业报告期内业绩波动，毛利率持续下滑，关联交易频出，研发力度薄弱。

业绩有所波动 毛利率下滑

浙江华业深耕于塑料机械配套件行业，主要从事塑料成型设备核心零部件研发、生产和销售，主要产品为塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件。

早在2022年5月30日，浙江华业创业板IPO于获得深交所受理，当年6月20日进入问询阶段，2023年2月13日上会获通过，随后陷入了近两年的苦等。2024年12月30日提交注册，1月16日注册生效，距离上市仅一步之遥。

2021年-2024年上半年，浙江华业实现营业收入分别为8.08亿元、7.82亿元、7.36亿元和4.33亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为9533.27万元、8157.97万元、7029.42万元和4469.12万元，报告期内，公司业绩有所下滑。

浙江华业表示，2022年至2023年，受塑料机械行业阶段性调整周期影响，公司产品的市场需求下降，导致公司经营业绩下降。此外，公司经营业绩亦受到终端应用领域需求影响。

2024年，浙江华业下游塑料机械行业景气度持续复苏，叠加国家“以旧换新”等产业政策支持，行业需求快速增长。业绩预测显示，浙江华业预计2024年度营业收入9.07亿元，同比增长23.18%；预计2024年度归母净利润9225.35万元，同比增长31.24%；预计2024年度扣非归母净利润9122.28万元，同比增长37.77%。

不过，未来若塑料机械行业因进入调整周期导致行业需求下降，或因浙江华业产品相关终端应用领域需求下降进而传导至公司，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

进一步来看，2021年-2024年上半年，浙江华业主要原材料圆钢采购金额分别为2.86亿元、2.23亿元、2.32亿元和1.61亿元，占采购总额比分别为80.02%、78.52%、77.25%和78.54%，占比较高。也就是说，圆钢的采购单价存在一定波动，公司的生产成本也受圆钢采购价格波动影响有所变动。

招股书显示，由于浙江华业不存在定期与客户进行价格调整的情形，因此无明确的调价周期。当圆钢等原材料价格出现较大波动，而公司产品价格未能及时调整，无法有效转移或消化波动风险，则需公司自行承担变动成本，可能对公司毛利率及营业利润产生不利影响。

而这或许也是浙江华业主营业务毛利率持续下滑的重要原因之一。报告期内，公司主营业务毛利率分别为29.08%、26.92%、25.73%和24.82%（剔除运费后）。

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值得一提的是，报告期内，浙江华业产品的销售价格有所波动。2021年，公司基于钢材现货价格大幅上升的情况，对主要客户产品价格调增；2022年和2023年，受下游塑料机械行业阶段性周期调整影响，公司所处行业竞争加剧，且钢材现货价格有所下降，公司采取了更加灵活的销售策略，公司部分主要客户的产品价格持续下调。

关联交易频出 研发力度薄弱

截至招股书签署日，夏瑜键持有浙江华业37.51%的股权，为公司的控股股东。夏瑜键、沈春燕、夏增富分别持有公司37.51%、18.75%、18.52%的股权。同时，夏瑜键持有浙江华业股东华业咨询27.13%的财产份额并担任执行事务合伙人，华业咨询持有浙江华业3.23%股权。夏增富、沈春燕为夫妻关系，夏瑜键为夏增富、沈春燕之子。

因此，夏增富、夏瑜键、沈春燕直接及间接支配浙江华业78.02%的表决权比例，为公司实际控制人。

2021年-2024年上半年，浙江华业关联采购分别为2654.24万元、3392.64万元、3610.87万元和1731.61万元，及占营业成本比重分别为4.61%、5.91%、6.59%和5.31%。这一关联采购均来自浙江金欣贸易有限公司，系翁辉、郑钧元实际控制的企业，而翁辉是浙江华业实际控制人夏增富的表弟，郑钧元是夏增富之妹夏增飞与其配偶郑国银之子。

监管层要求浙江华业说明，部分钢材仅向关联方采购而未直接向终端钢铁厂商采购的原因及合理性，相关采购价格与大宗商品交易价格的差异情况及合理性。

此外，2021年和2022年，浙江华业向郑国银关联销售废料851.63万元和454.20万元。2022年8月，郑国银因病不幸去世，公司与郑国银废料业务由其兄弟郑国金承接。随即，2022年-2024年上半年，浙江华业向郑国金关联销售废料203.37万元、656.71万元和353.17万元。

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当被问及“向个人进行废料销售的原因及合理性，占同类业务的比例，废料销售的最终去向，各期主要原材料废料率是否稳定，废料收入是否已完整入账”，浙江华业在回复函中给予回复，却在此被指出报告期各期废料产量和销量存在差异。

报告期内，浙江华业还采取租赁舟山市金基物资有限公司位于公司厂区周边的房屋用于部分产品的生产及仓储，该公司为夏增富之妹夏增飞持股100.00%并担任执行董事、总经理的企业，同样构成关联租赁。

值得一提的是，报告期内，浙江华业存在部分房屋因报建手续不齐备，尚未取得房屋权属证书。2019年6月20日，发行人将土地证编号为定国用（2016）第0500121号，土地面积为11,637㎡的和建社区科教用地在舟山市产权交易中心进行公开挂牌转让，并于2019年12月18日完成产权变更手续。

浙江华业这一科教用地的取得、使用和转让是否符合《土地管理法》等相关法律法规的规定，是否依法办理了必要的审批手续，是否存在被相关部门处罚的风险，是否构成重大违法违规行为，同样引起了监管层的关注。

对此，浙江华业表示，为了进一步增强公司的竞争力，公司已选址浙江省舟山市定海区金塘镇沥港北部开发区新增建设用地用于本次募投项目之一“生产基地建设项目（一期）”的实施，进一步增强公司的生产及仓储能力。

根据募资方案，浙江华业本次IPO拟募资6.72亿元，其中3.98亿元用于上述生产基地建设项目（一期），2927.40万元用于智能化技改项目，4461.60万元用于技术研发中心建设项目，以及2亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款项目。

天天财经注意到，事实上浙江华业报告期内研发投入力度较为薄弱。2021年-2024年上半年，公司研发费用分别为2118.45万元、2166.35万元、2298.50万元和1322.24万元，占当期营业收入的比重仅分别为2.62%、2.77%、3.12%和3.06%。

不仅如此，截至2024年上半年，浙江华业研发人员共计80名，其中本科学历18名，大专学历27名，大专以下学历35名。

显然，对于浙江华业而言本次募资首要任务是盖厂房，其次是偿还借款，技术研发等似乎只是“添头”。目前公司已经成功提交注册，预计何时上市，天天财经将对此保持关注。