一年前还喊口号，一年后交易额猛增77.2%，上海这把火到底烧向谁

在上海的冬日里，一场看似普通的金融会议，却像一剂强心针，悄然注入整个中国资本市场的脉络。十二月八日，正好是上海并购十二条满一周岁的日子，黄浦江边不声不响地开了一场大会，名字叫得有点长，2025年并购金融大会，可里面藏着的那股劲儿，却让所有到场的人都觉得，这事儿不简单。

我有个朋友在一家集成电路公司做战略，前两年他们想收购华东一家小厂，谈了一年多，钱凑不齐，银行怕风险不敢贷，交易所排队排到怀疑人生。后来赶上并购十二条落地，浦发银行直接派了个团队过去，把并购贷款、过桥资金、员工持股计划一次性打包给他，半年就做完了。交接那天，他请整个团队吃饭，喝多了跟我说了一句特实在的话，以前觉得并购是富人玩的游戏，现在才发现，原来政策真能把门槛踩低，让普通企业也能翻身做主角。这话糙，但理不糙。

大会现场还有个重头戏，浦发银行拉着太保集团、国泰海通证券，硬是把会计师事务所、律师事务所、评估机构、产业基金一股脑儿拽到一起，现场宣布成立并购联盟。说好听点叫资源共享，说难听点就是，我们把能找来的大佬全绑一块儿了，以后你想并购，别再一家一家敲门，直接来找我们，保姆式服务。这联盟还放了个大招，说未来三年要支持全国并购交易超1.2万亿，上海本地4000亿以上。1.2万亿是什么概念？相当于把过去三年全国并购市场再干一遍，而且还得干得更好。台下有人小声嘀咕，这目标也太夸张了吧？可转头一想，浦发自己今年并购贷款就扔出去1000多亿，余额2400亿，在股份制银行里稳稳排第一，人家不是在画饼，是真金白银已经砸下去了。

说起浦发，我得插一句，他们现在内部流行一句话，要并购，选浦发。听起来像广告词，其实挺有底气。过去我们一提并购贷款，总觉得银行只会问你抵押物够不够，现在他们直接把投行、保险、券商全拉进来，给你做一套组合拳。融资有钱，顾问有人，风控有保险兜底，撮合有联盟帮忙找对象，简直像给企业找对象开了个高端婚介所。你要是老板，听到这儿动不动心？

指数里还有个细节特别值得琢磨，长三角三省一市，交易数量占了全国45%，金额占60%。这说明什么？说明并购这把火，真的是从上海点着，然后迅速烧到苏州、无锡、杭州、合肥，烧得整个华东都热乎乎的。我有个做生物医药的朋友说，他原来在合肥的一家企业，今年被上海一家上市公司收了，价格谈得还挺痛快，因为对方直接说，我们有上海的政策包、浦发的贷款包、联盟的服务包，你就说干不干吧。朋友愣了五秒，签了。现在他天天在上海出差，工资涨了，期权有了，晚上还能吃到正宗的生煎，他私下跟我说，这辈子头一回觉得，被收购原来这么香。

周汉民老师在现场讲了一句话，我印象特别深，他说，十五五是中国从传统产业体系往新质生产力体系跳的关键五年，并购就是那根撬棍。这话听着有点大，但想想其实挺接地气。你我身边的手机、汽车、新能源、芯片，哪样不是过去十年无数次并购重组攒出来的？没有当年的抱团取暖，就没有今天的卷疯了的价格战和科技战。

大会快结束的时候，天色已经暗下来，黄浦江对岸的灯一盏盏亮起来，像无数双眼睛在看着这座城市。我站在会场门口抽了根烟，忽然想起二十年前我第一次来上海，那时候外滩还都是老楼，并购这词儿在大多数人嘴里还是个新鲜玩意儿。现在呢？一个政策、一年时间、一个指数、一个联盟，就把整个市场的体温硬生生拔高了三十多度。

这世界变化快得让人喘不过气，但偶尔也有那么几个瞬间，你能清晰地感觉到，有些东西正在悄悄地、却又不可逆转地往好的方向走。并购这事儿，说到底还是人在做，人想把日子过得更好，把企业做强，把技术搞上去，把下一代的机会留得更多一点。政策给了风向，银行给了钱，联盟给了路，而企业自己，给了那股不服输的劲儿。

夜风有点凉，但我心里却热乎乎的。或许，这就是这座城市最迷人的地方，它永远在憋着劲儿往前冲，而你只要愿意跟上，它就愿意拉你一把。并购市场这把火，已经烧得正旺，接下来，就看谁敢往里跳了。