天天财经讯，日前，山东信通电子股份有限公司（以下简称：信通电子）深交所主板IPO成功过会，公司与淄博国资的亲密关系引起了不少关注。

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信通电子近半营收订单来源于国网山东省电力公司淄博供电公司，双方更是共享10项专利，被戏称“国电山东淄博供电公司撑起的上市公司”。此外，公司报告期内新增电力工程业务，多家客户背后都有着淄博国资的身影。

与客户共享10项专利 被竞争对手诉称侵害技术秘密

信通电子系一家以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，主营业务为输电线路智能巡检系统和移动智能终端。

2020年-2023年上半年，信通电子主营业务收入分别为4.63亿元、6.14亿元、7.79亿元和3.62亿元。其中，输电线路智能巡检系统的收入分别为2.37亿元、2.88亿元、3.93亿元和1.88亿元，变电站智能辅控系统的收入分别为3475.22万元、4166.42万元、6333.47万元和3351.91万元，二者销售收入合计占主营业务收入的比重分别为83.43%、80.25%、72.88%和76.08%，是信通电子重要的收入和利润来源。

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报告期内，信通电子输电线路智能巡检系统累计收入5.20亿元，占主营业务收入的比例为47.00%。南方电网系公司第一大客户，向公司采购的产品主要为输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统等，采购后用于其运营的输电线路、变电站等电力设施的智能运维建设。

据了解，2007年，信通电子开始与国家电网有限公司下属的国网山东省电力公司淄博供电公司就电力设施运维方面进行技术交流。2010年7月，公司首次与国网山东省电力公司淄博供电公司签订合同，达成了初步合作。2015年6月，公司与国网山东省电力公司淄博供电公司签订有关输电线路智能巡检系统的合同，展开了更加广泛的合作。此后，随着国家电网提出建设智能电网，山东省内其他电力公司及省外各电力公司陆续与公司展开合作。

天天财经注意到，截至招股书，信通电子存在专利共同所有情况的专利合计14项，其中10项共有专利权人为淄博供电公司。从专利号来看，这些专利申请时间均处于2015年-2016年期间，而这恰好是双方签订有关输电线路智能巡检系统合作合同的关键时刻。

作为国家电网旗下的地方电力公司，淄博供电公司与民营设备公司在签订合同的关键时刻申请大量共有专利，个中原因有待考量。

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招股书显示，2017-2022年，同行业公司智洋创新的可比产品累计销售数量约为28.30万套，市场占有率约为28%至35%。根据上述估算，信通电子在输电线路智能巡检行业的市场占有率略低于智洋创新，预计细分行业排名第二。

2022年，智洋创新诉称信通电子等四被告侵害其技术秘密，要求法院判令立即停止侵权，并对已知悉的原告技术秘密承担保密义务、公开赔礼道歉，并对其损失2000万元承担连带赔偿责任。最终智洋创新撤诉告终，但这一竞争对手间的技术纠纷引起了较大关注。

新增电力工程业务 客户均来自淄博国资

事实上，除了上述在电力设备上依赖淄博地方电力公司获取订单外，信通电子还竭力在淄博当地拓展电力工程业务。2022年，公司在原客户群体的基础上新增了淄博市城市资产运营集团有限公司、淄博金德建设发展有限公司等电力工程客户。

2021年-2023年上半年，信通电子电力工程业务收入分别为2486.59万元、9146.89万元和2900.35万元，占主营业务收入的比例分别为4.05%、11.75%和9.25%。截至2023年6月30日，公司电力工程在手订单为12,747.73万元。

为了新增电力工程业务，信通电子需要具备一定的行业资质。2019年12月-2020年5月，公司先后拿下安全生产许可证(建筑施工)、建筑业企业资质证书(电力工程施工总承包三级)、建筑业企业资质证书(消防设施工程专业承包二级)、承装(修、试)电力设施许可证(承装类、承修类、承试类三级资质)等相关资质。

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快速拿下资质的同时，信通电子还斩获了不少重大订单。山东省淄博市张店区马尚街道台头村村民委员会“马尚镇台头村10kV配电及一户一表项目工程”，金额1570万元；淄博齐鲁化学工业区金银谷投资发展有限公司“临淄经济开发区智能装备产业园(光伏产业园)电力工程”，金额3338.58万元；淄博市城市资产运营集团有限公司“淄博市城市快速路网建设项目一期工程电力迁改工程”，金额4261.80万元；淄博齐鲁化学工业区金银谷投资发展有限公司“大数据产业园110kV变电站山东建设项目”，总金额1.21亿元。

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电力工程业务主要集中在山东淄博，信通电子表示：一是行业内，电力工程业务具有很强的属地特点；二是结合客户资源等各种因素，决定先在具有地域优势的淄博市及周边开展业务。

天天财经注意到，上述工程方背后实际控制人均为淄博国资。企查查显示，淄博齐鲁化学工业区金银谷投资发展有限公司实际控制人为淄博市临淄区人民政府国有资产监督管理局；山东创科国有资产运营有限公司的实际控制人是淄博先进制造业创新示范区管理委员会（事业单位），背后是淄博市政府；淄博高新城市投资运营集团有限公司的实际控制人是淄博高新技术产业开发区财政局。

需要注意的是，2021年信通电子递交招股书，同年新增电力工程业务，资质取得速度较快，客户均为当地国资企业。这系列操作，似乎是为了扶持信通电子成功上会，订单可持续性有待商榷。

果不其然，上会期间信通电子表示，后期不会大规模开展电力工程业务。而这引来了深交所的追问，要求企业结合市场竞争格局、公司竞争优劣势、客户地域分布情况，说明报告期内新增电力工程业务、后期不会大规模开展电力工程业务的原因及合理性。

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信通电子输电线路智能巡检系统业务依赖淄博地方电力公司获取订单，新增电力工程业务客户背后实控人均为淄博国资，更是表示后续不会大力开展相关业务。目前信通电子已成功过会，公司与淄博当地业务的“深度绑定”后续如何发展？天天财经将对此保持关注。