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近日,绝味食品(603517.SH)发布2024年三季报。今年前三季度,公司实现营收50.15亿元,同比下降10.95%;归母净利润4.38亿元,同比增长12.53%。
从单季度指标来看,绝味食品第三季度实现营收16.75亿元,同比下跌13.29%;净利润1.43亿元,同比下跌3.33%。
绝味食品营收下滑的背后,是近年来传统卤味休闲食品行业增速放缓,需求不振导致行业整体承压。但令绝味头痛的不仅是主营业务业绩,这家公司大部分的对外投资亦成了拖累。
针对营收下滑且投资连续亏损“内外交困”的情况,蓝鲸新闻记者向绝味食品了解原因及后续举措,截至发稿尚未收到回复。
半年内关店近千家
绝味食品成立于2008年,产品以鸭脖、鸭头等卤味食品为主。在众多卤味食品企业中,绝味食品成立最晚,但扩张快速,是行业头部企业,有“鸭脖大王”之称。
具体来看,鲜货类产品是公司营收支柱,但也逐渐现出天花板,营收规模始终难以突破。2021年至2023年,其收入规模分别为56.07亿元、54.37亿元和57.68亿元,同比分别变动15.47%、-3.03%和6.09%。2024年前三季度,鲜货类实现营收38.68亿元,同比变动-13.31%。方正证券的研报显示,鲜货类产品受门店端持续调整以及外部消费环境影响压力较大。
此外,门店数量的持续收缩亦是拖累业绩的重要因素。
要知道,过去很长一段时间,绝味食品门店数量一直处于不断增长态势。2019年底,绝味食品突破万店规模,门店数达到10954家(不含港澳台)。此后的2020年-2023年,其年度净增门店数分别为1445家、1315家、1362家、874家。门店数量扩张也为绝味食品营收规模带来巨大帮助,其营收从2019年的51.72亿元一路增长至2023年的72.61亿元。
但在今年上半年,绝味食品在内地的门店总数较年初减少了981家,截至6月底,其在内地的门店总数为14969家,在三季报中绝味食品并未披露最新的门店数量情况。
绝味食品在2024年半年报中指出,今年上半年,其从跑马圈地式的开店策略转向精耕细作,将提升单店营收和保障加盟商生存作为首要任务,根据不同市场的实际情况调整门店模型,与加盟商共渡难关。
开店策略收缩的背后,是消费需求下降导致卤味行业整体承压。
Frost&Sullivan和红餐产业研究院的数据显示,卤制品行业增速明显放缓,2024年上半年,虽然原材料价格同比有所下降,但行业整体面临严峻的经营压力,龙头企业也同样经受生存考验。
事实上,不止绝味食品,另外两家卤味巨头煌上煌、周黑鸭门店扩张同样出现收缩。截至今年上半年末,煌上煌拥有门店4052家,较上年末减少445家;周黑鸭拥有门店3456家,较上年末减少360家。
盘古智库高级研究员江瀚分析称,现在卤味市场饱和度提升,市场竞争日益激烈,大大小小卤味品牌的涌入让消费者选择增多,从而分散了消费需求,因此卤味门店消费需求较弱。而此前卤味企业不断扩充门店数量增长,也需要承担更高的经营成本,包括租金、人力、物流等费用。如果门店的消费需求未能达到预期,那么这种扩张就可能带来盈利能力的下降,甚至亏损。
投资连年失利
在本身业绩下滑和行业需求减弱的情况下,绝味食品还因为投资业务连年亏损收到上交所监管函。
上交所在监管函中提到,2017年至今,公司投资活动现金流量净额持续为负,投资活动未产生资金净流入。2022年、2023年、2024年半年度,绝味食品投资支付的现金分别为8.8亿元、24.22亿元、10.63亿元,投资收益分别为-9421.85万元、-11645.55万元、-325.2万元,连续多个报告期出现投资亏损。
绝味食品在回复函中披露了2023年以及2024年半年度的投资标的情况。
2023年,绝味食品股权投资支出约2.62亿元,投向绝了二期基金、金箍棒私募基金、新津肆壹伍基金、赣肴食品和江苏满贯等5家企业。当年,仅有帝煌烤卤所属的赣肴食品实现盈利,在2023年确认投资收益约71.1万元,其余全部亏损,公司确认亏损合计约1.06亿元。
2024上半年,绝味投资了江苏满贯、长沙拿云,两家企业关联品牌分别为阿满百香鸡和盛香亭,也均出现亏损,2024半年度确认的投资收益分别为-401.83万元、-387.63万元。
在对外投资中,绝味食品主要是通过全资子公司深圳网聚投资作为投资主体,投资的标的大多聚焦于卤味、轻餐饮、调味品、冷链物流等相关产业。
截至今年6月末,绝味食品共持有28个对外投资项目的权益,总账面价值约26.46亿元。其中,存在投资收回风险的投资项目有6家,账面价值合计约1.07亿元。
绝味食品在回复函中对其投资必要性作出了解释,称近年来传统的休闲卤味食品行业受到消费者需求变化的冲击较大,行业整体闭店趋势明显。因而公司凭借自身对卤味行业的了解布局餐桌卤味赛道,以分散传统休闲卤味行业的经营和投资风险。
在压力之下,绝味食品准备收缩投资,聚焦主业。绝味食品在公告中称,一方面,将组织或派驻投后管理团队帮助被投企业改善运营效率,另一方面,针对非卤味相关项目积极寻找退出途径,减少投资损失。
与此同时,就上交所提到的公司募投项目进度缓慢,绝味称是行业整体需求较弱,公司现有产能尚有富余,在此情况下,若按原计划推进在建工程建设,需要投入额外的建设成本,因此公司对募投项目的投资较为谨慎。