西点药业上市后业绩持续下滑,已耗资7443万元回购股份

时代商学院
2024-04-19 09:29:41
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西点药业回购股份分析。

来源|时代商学院

作者|雷映

编辑|孙一鸣

4月17日收盘后,西点药业(301130.SZ)发布回购股份进展公告。该公告显示,截至4月16日,该公司累计回购的股份数量已达到总股本的4.0083%,回购总金额为7443.36万元。

2022年2月23日,西点药业首发上市,超募资金4953万元。上市后的第九个交易日(2022年3月7日),其股价盘中创下89.90元/股的最高成交价,较发行价(23.58元/股)上涨超2倍。

此后两年,该公司股价开启震荡下行走势。截至今年2月5日收盘,该公司股价为16.29元/股,较发行价的破发幅度达26.69%(前复权),较最高价下跌81.71%。当天收盘后,西点药业发布回购公司股份的公告。

根据回购方案,西点药业拟使用自有资金总额不超过1亿元回购公司股份,回购价格不超出30元/股。

4月17日,西点药业发布最新的回购进展公告,回购总金额达7443.36万元。截至当日收盘,该公司股价为23.58元/股,较发行价上涨5.53%,但较最高价仍下跌73.53%。

时代商学院发现,西点药业的股价震荡下行,与该公司上市后的业绩持续下滑密不可分。

西点药业主营业务为化学药品原料药及制剂研发、生产、销售。招股书显示,IPO报告期(2018—2021年上半年),该公司核心制剂复方硫酸亚铁叶酸片(商品名为“益源生”)的销售收入占主营业务收入的比例均超过50%。

该产品为西点药业的独家专利产品,适应症为缺铁性贫血。但该产品并未被纳入国家医保目录,仅在吉林省、山西省、广东省等10个省份(区)的地方为增补目录药品。

2019年,国家医保局发布相关政策文件规定,各地应严格执行《医保目录》(2019年版),不得自行制定目录或用变通的方法增加目录内药品,也不得自行调整目录内药品的限定支付范围。对于原省级药品目录内按规定调增的乙类药品,应在3年内逐步消化。

2020年,益源生被山西、江西、新疆、湖南4个省份(区)调出地方增补目录;2021年,益源生被广西、甘肃、宁夏3个省份(区)调出地方增补目录;2022年,其余3省(区)亦将该产品调出地方增补目录。

上市前,2018—2021年,西点药业的营业收入从2.8亿元增长至2.86亿元,年复合增速为0.64%;扣非归母净利润则从3712.81万元增长至4499.78万元,年复合增速为6.62%,业绩增速并不亮眼。

上市首年的年报显示,2022年,西点药业实现营业收入2.55亿元,同比下滑10.57%,其中核心产品益源生的销售收入为1.27亿元,同比下滑15.97%;扣非归母净利润为3363.39万元,同比下滑25.25%。

最新三季报显示,2023年前三季度,西点药业实现营业收入1.70亿元,同比下滑7.45%;实现扣非归母净利润2297.77万元,同比下滑20.31%。

不难发现,上市以来,该公司的经营业绩持续下滑。

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