天天财经讯，近日，技源集团股份有限公司（以下简称：技源集团）更新披露了相关财务数据。

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报告期内，技源集团境外收入占比增长至九成五，业绩和主营产品表现均存在波动，与雅培集团的合作带来了一定限制。

九成五收入来自境外 主要产品收入存在波动

技源集团是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团。2023年3月，上交所受理了技源集团拟登陆主板上市的申请，并于同月发出问询。迄今，公司IPO进程仍停留在问询阶段。

财务数据显示，技源集团近年来业绩表现似乎欠佳。2021年-2023年，技源集团实现营收分别为8.01亿元、9.47亿元和8.92亿元，同比增速分别为7.43%、18.19%和-5.84%，增速较为波动；同期归母净利润分别为1.10亿元、1.42亿元和1.60亿元，同比增速分别为134.52%、29.34%和12.63%，呈现大幅下滑趋势。2024年上半年，公司营收4.87亿元，归母净利润0.94亿元。

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2021年-2024年上半年，技源集团境外销售收入分别为6.91亿元、8.64亿元、8.48亿元和4.62亿元，占公司主营业务收入的比例分别为86.29%、91.40%、95.25%和95.07%。换言之，技源集团报告期内境内销售收入金额及占比逐年下降，从13.71%下降至4.93%。

进一步来看，技源集团境外销售收入占比较高，销售区域主要集中在美国、欧洲、澳大利亚、东南亚、巴西等国家或地区。其中，公司对美国市场的销售金额分别为2.55亿元、2.09亿元、3.56亿元和1.55亿元，占各期主营业务收入的比例分别为31.90%、22.09%、40.02%和32.02%。而公司HMB营养原料等部分产品属于美国对中国商品加征关税的范围内。

未来如果中美贸易摩擦持续加深，或相关国家贸易政策变动、贸易摩擦加剧，可能会对技源集团境外产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业绩。

报告期内，技源集团主营产品为HMB、氨糖、硫酸软骨素等营养原料系列产品和制剂产品（片剂、硬胶囊、软胶囊、粉剂）等。需要注意的是，公司主要产品收入占比均存在较大波动，部分产品甚至出现了明显下降。

2021年-2024年上半年，HMB产品收入占比分别为29.59%、33.85%、26.86%和31.43%；氨基葡萄糖产品收入占比分别为27.06%、14.02%、22.49%和19.87%；硫酸软骨素产品收入占比分别为10.54%、7.37%、14.93%和7.93%；片剂产品收入占比分别为16.56%、27.69%、18.87和19.94%。

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上述期间内，技源集团氨基葡萄糖产品的产能利用率分别为93.47%、48.78%、64.98%和69.64%，2022年该产品产能利用率可谓“腰斩”，且至今未能完全恢复。

监管层要求技源集团说明，2021年后氨基葡萄糖产品销量总体呈下降趋势的原因，氨基葡萄糖产能利用率是否持续位于较低水平，是否存在产能过剩的情况，氨基葡萄糖销量变动趋势与其他产品是否存在差异及原因。

而技源集团称这只是受全球新冠疫情、国际运力紧张、海外通胀压力、供应链波动等多重扰动性因素带来客户需求短期波动，并表示，“随着氨糖市场规模的稳步增长，公司氨糖产销规模亦将不断提升，产能利用率不存在持续处于较低水平的情形。”

多层股权架构 雅培集团或为“双刃剑”

截至招股说明书签署日，周京石、龙玲夫妇持有TSIGroup58.91%股权、TSIHoldings62.82%股权，TSIGroup和TSIHoldings分别持有技源香港90.91%和9.09%股权；同时龙玲持有技源咨询83.33%合伙份额，并担任执行事务合伙人，技源咨询持有技源集团5.71%股份。周京石、龙玲夫妇通过技源香港和技源咨询合计控制技源集团84.47%表决权，系公司实际控制人。

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周京石为美国国籍，技源香港、TSIGroup设立于香港，TSIHoldings设立于美国。对此，监管层要求技源集团说明，设立多层股权架构的原因，是否存在委托持股、信托持股，是否存在影响控股权的约定，股东的出资来源，实际控制人如何确保公司治理和内控的有效性。

根据回复函，技源集团系实际控制人周京石为充分利用中国供应链优势从事膳食营养补充产品的生产基地，鉴于中国香港作为中国大陆与海外市场的沟通桥梁及地缘优势，故于2002年9月通过技源香港全资所设立。境外多层股权架构系因历史业务发展节奏、股东国籍背景及投资管理需求等综合因素而逐步形成，具有真实、合理的商业背景，具备合理性。

报告期内，技源集团系雅培集团HMB营养原料产品的首选供应商，雅培集团亦是公司HMB业务的主要客户之一。2021年-2024年上半年，公司向雅培集团的销售收入占主营业务收入的比例分别为21.93%、23.44%、17.38%和23.05%，占公司HMB业务收入的比例分别为74.12%、69.26%、64.69%和73.35%。

为稳固双方之间的业务合作关系，技源集团与雅培集团签署了长期供货协议。根据供货协议约定，雅培集团承诺就其HMB原料产品需求优先全额向公司采购，同时雅培集团在达到协议约定的单一年度基准采购量的情况下，可以要求公司将终端消费细分市场中与雅培集团存在一定竞争关系的少数企业列入非许可买方清单，公司不得向相关企业销售HMB产品。

事实上，技源集团在膳食营养补充终端品牌领域进行少量尝试，通过上海技源、Nourigen等子公司从事少量自有终端品牌业务，推出了AgelessLX等HMB自有品牌系列产品并在Amazon等互联网平台销售。2021年-2024年上半年，自有品牌产品收入分别为1422.50万元、2103.91万元、3414.11万元和1117.73万元，整体呈现逐年增长趋势。不过，技源集团似乎暂无进一步加大有品牌生产、销售的计划。

此外，报告期内技源集团关联方较多。其中，徐州技源药业有限公司、上海耐珂德食品有限公司等公司已注销；周京石辞任上海国瑞怡康生物医药科技有限公司董事，周东石辞任上海东卫城服环境科技有限公司总经理，符海剑不再担任湾区产融投资（广州）有限公司相关职务；然生有限公司、北京康美然商贸有限公司、上海国瑞怡康生物医药科技有限公司、上海耶赛民贸易有限公司股权已转让等。

IPO排队500余天，技源集团波动的业绩和产品表现能否顺利通过审核？天天财经将对此保持关注。