上交所官网显示，8月21日，厦门恒坤新材料科技股份有限公司（以下简称：恒坤新材）回复了上市委会议意见落实函。事实上，恒坤新材原定于7月25日上会，却被暂缓审议。

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恒坤新材是境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一，主要从事光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售。

意见落实函中，监管层要求结合业务模式、同行业可比案例和报告期以前年度会计政策，进一步论证报告期对引进业务采用净额法确认收入是否符合企业会计准则规定。

自2014年起，由于光电显示行业竞争日趋激烈，恒坤新材筹划业务转型。为快速切入集成电路领域，公司半导体团队采用引进业务策略，即通过引进境外厂商产品，将其导入境内晶圆厂并实现销售，阶段性替代境内晶圆厂原采购自境外厂商的产品。

报告期内，恒坤新材引进产品销售毛利分别为1.89亿元、1.68亿元和1.92亿元，毛利率分别为97.75%、98.23%和98.34%，占公司主营业务毛利的比例分别为82.05%、74.42%和65.86%。

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面对引进产品较高的毛利率，恒坤新材解释为主要系相关产品系集成电路关键材料，全球范围内均具有稀缺性，并不属于大宗商品类具备广泛渠道可轻易采购的产品。随着信息逐步透明，公司主要引进产品在总额法下毛利率逐步下降。公司在产品供货阶段并未向客户提供重大服务，引进业务部分产品毛利率较高不影响公司“代理人”角色的认定。

2021年1月1日，恒坤新材开始将引进业务收入确认方式从“总额法”调整为“净额法”，主要原因系落实财政部、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会发布《关于严格执行企业会计准则切实做好企业2023年年报工作的通知》（财会〔2023〕29号），其中“（八）关于收入/2.关于主要责任人和代理人”规定。

恒坤新材强调，在审案例与上市公司涉及相似业务情形均陆续调整为净额法，并且在模拟总额法下，公司仍满足科创板上市标准和板块定位。

2022年-2024年，恒坤新材实现营业收入3.22亿元、3.68亿元和5.48亿元，同期归母净利润分别为1.01亿元、8984.93万元、9691.92万元。

2025年上半年，恒坤新材营业收入较上年同期增长23.74%，主要系公司自产业务收入大幅增加1.05亿元，增幅达72.60%，完全抵消了因部分引进产品合作终止对引进业务收入的影响。

然而，这一期间内，恒坤新材利润总额、净利润却较上年同期分别减少895.76万元、251.87万元，降幅分别为16.76%、5.71%。一方面受部分引进产品合作终止的影响，公司引进业务毛利有所下降，另一方面公司积极推进自产产品的开发，研发投入保持持续增长，安徽工厂已具备逐步投入运营的条件，相关长期资产陆续完成转固，致使2025年折旧费用及日常经营费用有所增加，导致公司利润总额出现阶段性下滑。

值得一提的是，报告期内，恒坤新材自产前驱体材料销售收入分别为189.31万元、1855.93万元和4420.26万元，占主营业务收入的比例分别为0.60%、5.13%和8.19%，毛利率分别为-329.59%、-19.91%和-1.56%，毛利率持续上升但仍为负值，主要是因为产品处于市场推广期，产量较低，单位固定成本较高。2025年上半年，随着自产前驱体材料产量的进一步提升，毛利率已由负转正。

也就是说，如公司自产前驱体材料无法获得持续的规模化订单以降低单位固定成本，则相关产品的毛利率将降低或可能持续为负，相关固定资产亦将面临减值风险，进而对公司的整体盈利能力造成不利影响。