古茗即将登陆港交所:腾讯成基石投资者,食安问题不容忽视

天天消费
2025-02-05 12:10:42
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近日,古茗正式发布全球发售公告,启动招股程序,宣布计划于2月12日在港交所主板挂牌上市。这也意味着,继奈雪的茶、茶百道在港交所挂牌上市之后,新茶饮第三股即将“花落”古茗。

近日,古茗正式发布全球发售公告,启动招股程序,宣布计划于2月12日在港交所主板挂牌上市。这也意味着,继奈雪的茶、茶百道在港交所挂牌上市之后,新茶饮第三股将“花落”古茗。

腾讯成基石投资者

古茗公告称,公司拟全球发售约1.59亿股(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定,中国香港发售股份1586.12万股,国际发售股份约1.43亿股;2025年2月4日至2月7日招股,预期定价日为2月10日;发售价将为每股发售股份8.68-9.94港元,高盛及瑞银集团为联席保荐人。

古茗预计,公司将于2025年2月12日(星期三)上午9点开始在港交所主板正式交易,股份代号确定为1364。

如果以发售价每股发售股份9.31港元(即指示性发售价范围的中位数)计算,扣除全球发售支付的包销费用及佣金及其他估计发售开支后,古茗预计将收取全球发售所得款项净额约13.56亿港元(假设发售量调整权及超额配股权未获行使)。

古茗计划将把此次全球发售所得款项净额约25%用于扩充信息技术团队,提升业务管理和门店运营数字化水平;约25%用于加强供应链能力与管理效率;约20%用于加强品牌建设,增进与消费者联系,多方式塑造品牌形象、提高认知度;约10%用于持续推行地域加密策略,招聘员工管理加盟商,强化支持,构建紧密加盟商团体;约10%用于聘用产品研发专家,提升产品研发能力;其余约10%用于营运资金及其他一般企业用途。

古茗称,公司已订立基石投资协议,据此,基石投资者已同意在若干条件规限下认购或促使其指定实体认购按发售价可购买的相关数目发售股份,总额最多约7100万美元(或约5.53亿港元)。基石投资者包括Huang River Investment Limited(由腾讯控股(00700.HK)全资拥有)、GMCharmYield(BVI)Limited、LVC(LVC由LijunLin最终控制)、Long-Z Fund I,LP以及Duckling Fund,L.P.。基石投资者认购总额最多约5.53亿港元。

基于发售价每股发售股份9.31港元(即指示性发售价范围的中位数,基石投资者将予认购的发售股份总数将为5940.92万股,占全球发售项下发售股份约37.46%,占全球发售完成后公司已发行股本总额约2.55%(假设发售量调整权及超额配股权并无获行使

估值方面,中泰国际表示,古茗招股价对应2023年市盈率为16.9至19.3倍,市净率为31.3至35.8倍,公司经营指标与同业茶百道相仿,但估值稍高于茶百道。

单店日均销售下滑

古茗是一家快速增长的中国现制茶饮品牌,主要销售果茶饮品、奶茶饮品及咖啡等其他饮品。

作为仅次于蜜雪冰城的国内第二大现制茶饮品牌,古茗的上市进程并非一帆风顺。2024年1月2日,古茗首次向港交所递交招股书,但递表半年后,招股书显示失效。2024年12月9日,古茗获中国证监会境外发行上市备案通知书,并于12月15日更新招股书,继续推进上市进程并于2025年1月初通过港交所聆讯。

2010年,古茗的创始人王云安在他的家乡大溪镇,开办了第一家古茗门店。截至2024年12月份,古茗现有门店数量逼近一万家,浙江是古茗的核心区域,其中台州、宁波等城市的门店占比较高。作为头部新茶饮品牌,古茗至今未在北京、上海等一线城市开店。

古茗的迅速发展,离不开加盟商的支持,因为在经营模式上,古茗与蜜雪冰城等同行并无差异,都是赚加盟商的钱。

招股书显示,古茗99.9%的收入来自于加盟店,“通过向加盟商销售货品、设备以及提供专业服务来获取收入。这种模式使得加盟商能够利用古茗的品牌影响力和运营经验开设门店,并享受统一的产品和服务标准”。

对于门店选址,古茗始终聚焦下沉市场。目前古茗80%的门店位于二线及以下城市,其中乡镇门店的占比达40%。其他新茶饮品牌的乡镇门店占比普遍低于25%。

古茗认为,与加盟商共赢对其业务至关重要。截至2024年9月30日,开设古茗门店超过两年的加盟商中,平均每个加盟商经营2.9家门店,71%的加盟商经营两家或以上加盟店。不过,古茗对于加盟商的吸引力似乎正在下降。

招股书披露,2021年至2024年前三季度,古茗加盟商的流失率分别为6.2%、6.7%、8.3和11.7%。对此古茗表示,新加入的加盟商流失率通常会比较高,另外行业增速放缓和竞争加剧等因素也导致加盟商流失。

2021年-2023年,公司门店数分别为5694家、6669家、9001家,同店GMV同比分别同比增长12.0%、2.8%、9.4%;2024年前三季度,公司门店数达9778家,全国范围内的同店GMV增长率同比下滑0.7%。可见,往绩期间,同店GMV出现一定波动。

2021年至2024年前三季度,古茗GMV总额分别为105.93亿、140.04亿、192.14亿、166.08亿;售出总杯数分别为6.81亿杯、8.70亿杯、11.85亿杯、9.90亿杯。值得关注的是,2024年前三季度,古茗单店日均GMV约6500元、单店日均售出杯数达386杯、每笔订单的平均GMV达27.7元,上年同期上述数额分别为6800元、417杯、28.2元;三大数据出现不同程度的下滑。

古茗表示,截至2024年9月30日止九个月,由于整体行业放缓及竞争加剧,与2023年同期相比,公司录得的单店日均GMV、单店日均售出杯数及每笔订单的平均GMV均有所减少。尽管如此,由于公司持续扩展门店网络并开设多间新店,公司的GMV总额及售出总杯数仍持续增长。

食安问题不容忽视

然而,古茗的加盟模式也为食品安全问题埋下了隐患。

中消协公布的2024年上半年消费维权舆情热点显示,书亦烧仙草、古茗、茶百道、茉酸奶等新式茶饮品牌“致歉”屡上热搜榜,食材超过有效期、店员责任意识差、门店管理流程混乱等导致的食品安全问题是这些品牌被媒体曝光的重要原因。有的品牌以“新鲜现做”为卖点却无法保障食材的安全性,引来消费者直呼“塌房了”。相关事件中,个别店员“过没过期靠嘴尝”“喝了顶多拉肚子”等表态反映出商家对消费者权益的漠视心理,招致消费者反感。

2024年315期间湖北经视曾报道,多家奶茶门店出现食品安全风险问题,店员将没用完却即将过期的食材篡改有效期,继续使用,其中就点名了古茗。涉事门店的店员还表示,在操作此类手法时,专挑监控盲区动手。

2024年3月底,有媒体报道,在古茗的某个门店内,一只个头不小的老鼠正在蹿行。随后,该奶茶店回应称:公司当天已经对店内进行消杀。而对于店内为何会出现老鼠,该负责人解释称:“店铺临近小吃街,不排除(老鼠)是从小吃街跑进来的。”

2023年315期间,武汉市市场监督管理局发布2022年消费维权典型案例,其中,武汉市江汉区本汉古茗奶茶店生产经营感官不良的食材、擅自更改保质期,被江汉区市场监管局依法作出没收违法所得1205元、罚款10万元的行政处罚。

2023年8月28日,在江苏省常州市新北区食品安全抽检过程中,古茗茶饮奔牛镇店内使用的不锈钢小料盒被检出“大肠菌群”。

2022年7月26日,广东省潮州市一位消费者称在古茗购买的杨枝甘露内喝出一只小壁虎,还晒出了喝出壁虎的全过程监控自证,在饮用过程中感觉口中有异物,她用手从口中取出后,整个人受惊弹离座位。

截至发稿,在黑猫投诉平台,涉及古茗的投诉量累计1977条,近30天投诉49条,问题主要集中在吃出异物,虚假宣传、冰块过多、服务态度差等。

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责任编辑:陆飞_XN052
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