天天财经讯，8月22日午间，物业龙头股碧桂园服务控股有限公司（下称碧桂园服务）发布2024年上半年业绩报告。

报告期内，公司实现营收210.5亿元，同比增长1.5%；实现净利润14.4亿元，相比于去年同期的23.51亿元，减少38.7%。公司股东应占利润14.4亿元，同比减少38.74%；不派中期股息。

对于增收不增利的情况，碧桂园服务归纳了几点原因，主要包括应收款计提的信用减值、业务结构变化导致毛利率下滑、财务投资收益的下降等。

这是履新总裁320余天后，徐彬淮交出执掌碧桂园服务的首份“期中成绩单”。徐彬淮称，希望外界能够给碧桂园服务一些时间，碧桂园服务将在利用窗口期加强自身核心能力建设，回报股东。

上半年，碧桂园服务整体毛利率由去年同期的约24.9%下降3.7个百分点至约21.2%。“毛利下降部分，非业主的增值服务毛利下降非常明显，同时第三方应收款减值损失也包含了部分投资性亏损。”徐彬淮称，这些仅对当期产生一次性影响，并不会对企业未来业绩形成太大影响。

从收入结构来看，包括保安、清洁、绿化、园艺及维修保养服务等在内的物业管理服务收入占比进一步提升。上半年，物业管理服务收入约为127.51亿元，同比增长约4.6%，占整体收入约为60.6%（2023年同期为58.8%）。收费管理面积由2023年同期的9.16亿平方米增至10.05亿平方米。其中由碧桂园地产集团开发的物业收入占比45.5%，由独立第三方物业开发商开发的物业收入占比为54.5%。

社区增值服务收入相比于去年同期的18.84亿元增加约6.0%，至约19.97亿元，占总收入比约9.5%。

截至2024年6月30日，集团管理共7695项物业，项目遍布中国内地31个省、直辖市、自治区及香港特别行政区及海外，重点覆盖包括珠三角、长三角、长江中游、京津冀及成渝五大经济发达城市群，位于一二线城市项目的收费管理面积占比已达约40.7%。

财报显示，今年上半年，碧桂园服务经营活动现金流指标同比大幅下滑87.7%，从上年同期的21.9亿元大幅下降至2.7亿元。

对于经营性的现金流的大幅波动，除了净利润的下滑，碧桂园服务执行总裁黄鹏将之主要归因于两个原因：第一是来自风险客商、小业主的应收账款增加，第二是业主预存的物业费下降。

应收账款方面，报告期内碧桂园服务贸易应收款净额约185亿元，较2023年12月31日增加约21.22亿元。这也是影响其利润的另一因素。徐彬淮表示，目前现金流下降幅度相对可控。上半年，碧桂园服务成立欠款追讨委员会，由各中心的高管所组成，并通过化债措施、整合营销吸引商户预存、司法手段等方式，加强欠费催收。

徐彬淮表示，“我们今天的主题是‘咬定青山不放松，长风破浪会有时’。咬定青山不放松，代表的是我们经营管理团队的决心和韧性。长风破浪会有时，代表的是团队对未来的预期和一种乐观的态度。相信通过阶段性的调整和能力塑造，在未来希望能够赢得更大的发展。”

8月23日，花旗银行宣布对碧桂园服务的评级进行调整，将其评级定为中性，同时设定目标价为4.20港元。此次评级调整是花旗银行基于对碧桂园服务近期业绩表现和市场环境变化的分析所作出的决定。

花旗银行在公告中指出，碧桂园服务在物业管理领域拥有一定的市场份额。然而考虑到当前宏观经济的下行压力以及房地产市场调控政策的影响，花旗银行认为碧桂园服务的业绩增长可能面临挑战。基于这些因素，花旗银行将碧桂园服务的评级从之前的买入或持有调整为中性。