天迈科技收入猛增却连亏五年，毛利率下滑1.03%，翻盘有望？

天迈科技8月16日交出了2025年上半年的成绩单，这家搞车联网和城市公交解决方案的公司，最近有点火。股价定在45.33元，总市值30.84亿元，听起来挺唬人，但细看数据，故事可没那么简单。收入涨了不少，可公司还是亏着，到底咋回事？咱们一起来扒一扒。

先说收入，天迈科技今年上半年卖得不错，营业额比去年同期涨了不少。这说明啥？他们的车联网技术、公交调度系统、智慧收银这些东西，市场还是挺买账的。尤其现在城市里公交系统越来越智能，电子站牌、实时监控这些，天迈的方案正戳中需求点。

但别急，赚钱的事儿没那么顺。财报显示，公司还是亏钱的，而且这已经是连续第五年中报亏了。想想看，五年都没扭亏，这压力可不小。就像你家小卖部年年进货卖货忙得团团转，可账本上还是红字，换谁都得挠头。

好在，亏得没以前那么狠了。净利率这东西，通俗点说，就是公司赚的钱占收入的比例。2024年上半年，天迈的净利率是-91.82%，简直亏到姥姥家了。但今年呢？变成了-6.93%，进步了84.89个百分点。这说明公司少亏了不少，离赚钱近了一步。

再说毛利率，啥是毛利率？就是卖东西赚的毛利占收入的比例。2024年上半年，天迈的毛利率是43.82%，今年降到42.80%，滑了1.03个百分点。别小看这一个点，说明成本控制没跟上收入的脚步。可能是原材料贵了，也可能是人工成本涨了，总之，赚钱的效率没以前高。

存货周转天数听着挺专业，其实就是货在仓库里放多久能卖出去。天迈今年是379.35天，比去年少了快287%。这啥意思？公司把货卖得更快了，仓库里不压货，资金也能更快回笼。这点干得不错，像个精明的生意人，知道货不能老堆着。

现金流也得聊聊。经营活动产生的现金流净额是-0.02亿元，比去年的-0.12亿元好多了。啥是现金流？简单说，就是公司账上实打实的钱进出情况。负数说明钱还在往外流，但流得少了，说明公司在开源节流上有点门道了。

资产负债率是24.82%，比去年高了1.13个百分点。这指标说明啥？公司借的钱占总资产的比例。数字不高，说明天迈借钱不多，财务还算稳当。就像你买房贷款，比例不高就不用天天担心还不起。

机构持股也值得瞅一眼。今年上半年，4家机构拿着天迈的股票，比去年多了一家。机构啥时候买股票？通常是觉得这公司有戏。说明市场对天迈的未来有点信心，不然谁会把真金白银投进去？

股价这块，天迈今年涨了49.55%，挺猛的。现在市值30.84亿元，离2020年11月20日的最高点47.87亿元还差55.21%。想重回巅峰，股价还得再努把力。不过，能涨快一半，市场对天迈的期待可不低。

天迈的主业是车联网和城市公交解决方案，简单说，就是让公交更聪明。比如，实时监控公交车到哪了，乘客刷卡更方便，调度员能精准安排车次。这些技术听着高大上，其实跟咱们生活息息相关。哪天你坐公交，车上屏幕告诉你下一站多久到，那就是天迈的功劳。

但为啥亏了五年还没翻身？可能跟行业竞争有关。车联网这块，玩家不少，大家都在抢市场。天迈的技术虽然不错，但要把技术变成真金白银，还得拼成本、拼服务。就像开饭店，菜好吃还得价格公道，服务周到，才能留住客人。

再说说大环境。现在国家推智能交通，公交系统升级是大趋势。天迈赶上了好时候，政策支持，市场需求也不小。2025年上半年，全国好多城市都在推智慧公交，电子站牌、新能源充电桩这些，天迈都有份儿。这波红利要是抓住了，翻身的机会不小。

最后，市场对天迈的信心咋样？股价涨了，机构也加了仓，说明大家觉得这公司有潜力。但离历史最高市值还有段距离，说明市场还在观望。天迈要是能把亏钱这关过了，未来可能真能一飞冲天。你说呢，这公司能不能翻盘？