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当A股本周创下“二十年一遇的暴涨”后,江湖关于它的传说,一下子多了起来。
“听说上交所宕机是空头怕被打爆,让拔的网线?”
更夸张的是,昨日下班在电梯听到旁人神采飞扬说道:“听说上交所宕机是因为有5000亿资金要一下子冲进去。”
以上的话,咱们且当个段子听听,乐呵一下就得了。
目前全市场最关注的问题是,港A股这轮疯涨后,还能追高吗?
这个问题,高盛尝试回答了。
1
高盛:追涨还是不追?
中国股市本周经历了“二十年一遇的暴涨”!
Wind数据显示,9月19日至9月27日,恒生科技指数涨超25%,创业板指涨超22%,沪深300、中证1000等涨16%。
有外资机构将本次重磅政策转变类比为2012年欧央行行长德拉吉著名的“不惜一切代价”(Whatever it takes)演讲,欧央行的决心彻底逆转了欧债危机。
高盛顶级交易员、对冲基金研究主管Tony Pasquariello在最新报告中表示,经历了暴涨的一周后,Pasquariello将当前投资者关切的问题归结为:追涨还是不追?
Pasquariello指出,政策已转向,这是新一轮交易周期的开始。从高盛的数据来看,有连续八天的买入,以及对中国市场看涨保护的广泛需求。
他认为核心矛盾是:依然相信主要趋势是向上的。而且肯定不打算站在央行“火炮”面前。然而,市场中已经对这些有了很多定价。
2
转折点的关键是需求?
港A股这波疯涨也属实惊呆我了,谁能想到创业板指也能一天10个点,甚至上演了买入大潮导致交易所宕机这样“活久见”的大戏。
明明9月20日LPR“按兵不动”的消息落地后,股民还是一副“全天下都负了我们”的心态。
作为一个一直观察市场的人,那段时间市场情绪,你稍微靠近一点,就像一个溺水的人,好不容易拼命浮上水面喘口气,水下立马有无数双手用力拉着你往下坠。
甚至,9月24日会议召开时,A股在10:30前都是上蹿下跳,跟踪实时行情的同事都抓狂:“文章行情刚写完,就拉垮了。”
9月25日,A股冲高回落,沪指留下一条带上影线的阴线,前回调一天的30年国债期货当日下午再创历史新高,想象中的股债跷跷板效应没有出现。
立马有人戏言:“这就熄火了?”
“难道你还没习惯吗?”
9月26日下午开盘,9月政治局会议通告内容正式公布,再提“努力提振资本市场”,“有力促进房地产市场止跌回稳”,股市才立马反应过来,这回真的不一样了。
因为按理说,经济有关的议题政治局一般在4、7、12三个月份中出现,上一次在10月召开的政治局会议讨论经济的问题还是在2018年。
9月27日,港A股彻底爆发了。
这一天,大家说的话不外乎:“还能涨多高?”、“又来骗韭菜进场吧”、“踏空了难受”……
目前最大的质疑不外乎:“没有基本面的牛市,能支撑多久?”
经过一轮暴涨后,这个问题的确也有考虑的必要。那你们觉得这次政策“180度转变的理由是什么?”
9月23日,即政策正式全线转向的前一天,有媒体发文章开篇就提及:
“中国经济修复一直呈现供给端表现好于需求端的态势。不过近期,这一局面出现了微妙变化。”
文章内容提及一微妙变化就是:“供给端的修复一直好于需求端,但随着需求持续乏力,供给端也不可避免地受到影响。”
早在今年1月,著名私募基金经理在反思自身投资失误就提及一点:“管理层看重实际增长指标,也就是工业产出,实际GDP这些数量指标。”然而股市注重的是名义GDP能否拐头向上。
当需求开始明显影响供给,命运的齿轮或许就此发生转变。目前政策的新思路看来,就是全力提振需求。
当然有人又要泼冷水,这样就有用了?
2023年的“强预期,弱现实”的确给很多人上了一课。但有没用,做了才知道。都生活在这片土地上了,什么能怀疑,还搞不清楚吗?
高盛都直言:“我真的认为这一次对中国来说是不同的。”
长期的确是有该解决的问题,但这不是短期该去自寻烦恼的时候,的确没有必要看空一个有无限子弹的人啊。
短期来看,10月进入三季报行情的时间,鉴于7月和8月经济数据,可能会对市场有一定扰动,但影响应该可控。
市场最新关注点可能放在财政的下一步动作,这个时点可以关注10月底的会议。
3
股债跷跷板效应真出现了?
这周的股市有多疯狂,ETF市场连续两天涌现批量溢价涨停潮,这种场面,饶是之前资金疯狂炒作跨境ETF,都难以与之相提并论。
(本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议)
周五更是出现超长期国债ETF暴跌2个点,10年期国债活跃券和30年国债的收益率都上行7.5个BP,30年国债ETF跌2.87%,30年国债指数ETF跌2.34%。
从ETF资金流的角度来看,资金正疯狂流出货基ETF和债券ETF。
据wind可查询的数据显示,34只货基ETF和债券ETF9月24日-9月27日净流出规模高达315.95亿元,
9月24日“一行一会一局”新闻发布会前,截至9月23日,这些货基ETF和债券ETF下半年合计净流入223.11亿元。这意味着短短4个交易日,下半年净流入货基ETF和债券ETF的资金全部流出。
那钱跑哪去了?
ETF进化论写于9月21日的文章《资金在蛰伏一次反弹!》提到,截至9月20日,9月有421.95亿元净流入股票ETF。
经过一周时间,截至9月27日,股票ETF的9月净流入规模已经从421.95亿元飙升至1018.54亿元,短短一周多了596.59亿元。其中的536.64亿元是9月24日-9月27日净流入的。
有时候思考问题啊,往左想想有道理,往右想想也很有道理,但如果要前进,你不得不选择一个方向,这意味着人一定是带有偏见才能前行。
经过躁动的一周,大家一定接受了非常高密度的信息,看得越多,往往越迷茫。
请大家一定辨别,你接受的观点背后提出者,是处在什么位置、出于什么动机,是否是受益者?
对于本文的撰写者而言,一个满仓中国资产的人,久旱逢甘霖,是否被即将回本喜悦冲昏了头?这是你们看本文时,需要警惕的一点。