天天财经讯，9月20日晚间，贵州茅台发布公告表示，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，拟以自有资金以集中竞价方式回购股份。

这不仅是贵州茅台上市23年来首次回购公司股份，也是近年来上市酒企最大手笔的回购额度。

根据公告，此次回购价为不超过1795.78元/股（含），价格上限不高于公司董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的130%，回购股数约167.06万股-334.12万股，占贵州茅台总股本的0.13%-0.27%，回购金额约30-60亿元。

此次回购计划实施后，贵州茅台表示，不会对公司日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力、未来发展及维持上市地位等产生重大影响。同时，贵州茅台的控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员在未来3个月、6个月内没有减持公司股份的计划。

对于回购定价，香颂资本执行董事沈萌表示属于正常的溢价范围。

贵州茅台称，此方案尚需提交公司股东大会审议，回购期限自股东大会审议通过之日起12个月内，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

由于酒业调整和白酒消费疲软等原因，被视为最佳赛道的白酒板块今年整体走弱，贵州茅台作为行业龙头企业，其股价和市场表现备受关注。

自2024年初以来，贵州茅台股价持续走低，特别是在9月19日，股价一度跌至1245.83元/股，创出近四年以来的新低。截至9月20日收盘，贵州茅台股价报收1263.92元/股，年内累计跌幅超过25%，年初至今市值蒸发5804亿元。

此外，茅台酒的价格也进入下行通道。以龙年生肖茅台为例，其发售价格为2499元/瓶，但市场批发价已跌破发售价，黄牛甚至暂停回收。这一变化不仅影响了茅台酒的市场需求，也引发了投资者对白酒行业整体走势的担忧。

贵州茅台此次回购注销计划，被视为公司维护股价、增强投资者信心的重要举措。首先，回购注销将减少公司股本，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将得到提升，有助于提升投资者收益。

其次，从市值管理的角度来看，回购注销传递了贵州茅台对行业未来发展前景的信心，以及对公司成长价值的认可。这一举动有助于稳定市场预期，提振市场信心，对贵州茅台股价的回升起到积极作用。

截至2024年6月30日，贵州茅台总资产为2792.07亿元，归属于上市公司股东的净资产为2185.76亿元，现金和现金等价物为1452.67亿元。假设本次回购股份的资金上限60亿元全部使用完毕，仅占公司总资产的2.15%、归属于上市公司股东净资产的2.75%、现金和现金等价物的4.13%。因此，此次回购不会对贵州茅台的财务状况造成显著影响。

从整个白酒行业而言，浙商证券报告指出，白酒行业与经济增长强相关，当前，宏观经济处在新旧动能转换的关键时期，贵州茅台处在传统产业需求减弱、新兴产业需求培育的新阶段。虽然中国白酒行业面临价格、动销、需求等多重问题相互交织的局面，但行业下行期是短期的、暂时的。“当前白酒的人口红利尚未消失，预计2025年-2032年，20岁-50岁人口规模总体保持稳定，因此我们认为白酒在未来6年-7年在主流饮酒人口端仍有支撑。”

此外，自2023年末到今年初，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、水井坊等多家酒企也在通过增持或回购的方式，为投资人增添信心。彼时多家券商机构认为，当下白酒板块估值低于海外消费品龙头且自身估值水平处于历史区间相对底部，板块估值或存在阶段性低估。

2024年上半年，贵州茅台营收、利润继续保持两位数增长，录得营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；归母净利润416.96亿元，同比增长15.88%，创下上市以来半年度最好业绩。