美《生物安全法》修改或增8年缓冲期,药明系逃过一劫还是在劫难逃?

天天康养
2024-05-14 15:58:26
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即便法案最终通过,多家本土企业还将有8年的缓冲期,大大延长了正式脱钩的时间。

天天康养5月14日讯,药明系或暂时逃过一劫。

近日,美国《生物安全法》修改版法案明确,要求美国公司在2032年1月之前结束与包括药明康德等在内的部分中国生物研究服务提供商开展合作。这也意味着,即便法案最终通过,多家本土企业还将有8年的缓冲期,大大延长了正式脱钩的时间。

而8年的时间,中间可能会发生很多事情。

不过,也有业内观点认为,这对CXO行业的最终结局并无决定性改变。

逃过一劫还是在劫难逃?

而该法案之所以持续引发市场关注,主要是因为它们涉及到美国与中国在生物技术领域的合作关系,特别是对在美国运营的中国生物技术公司的影响。

根据美国BIO行业协会周三向国会提交了一项会员调查结果,在做出回应的124家生物制药公司和生物技术公司中,79%的公司与有中资背景的制造商至少签订了至少一份合同或产品协议,且调查中的“绝大多数”业务被认为是与药明生物和药明康德有关。

也就是说,如果现在脱钩,可能会造成“杀敌一千、自损八百”的局面。

根据外媒获得的前述调查副本显示,除了对药品获得的潜在影响外,立即与中国企业脱钩,行业受访者预估美国企业将需要八年时间来替代合作伙伴。

据目前众议院中国问题委员会提出的修订过后的版本,即《生物安全法案》修订版(H.R.8333),中国几家CXO企业,例如药明康德、药明生物,所有的制裁都将被延长至2032年之后,在这段时间里,美国的供应商仍可以和药明系进行正常的业务往来。

自2024年初以来,该法案对以药明康德为代表的中国CXO行业造成重创,相关企业股价“一落千丈”。

据天天康养统计,自2024年1月份到目前为止,药明康德股价累计跌幅超35%。今年1月份,药明康德的大跌更是带崩了整个CXO板块。

虽然该法案或增加8年的缓冲期,对药明系来说是暂时逃过一劫,但是即便法案通过,8年后会不会在劫难逃还未可知。这从5月13号的盘中走势也可以看出,尽管5月13日,药明系个股集体高开,药明康德更是高开逾8%,但是盘中却出现了高开低走的情形,收盘药明康德涨幅收窄至2.99%,今日涨幅2.06%。

底气仍在,一季度达成设定目标

药明康德属于医药研发服务行业,主要为全球制药、生命科学和医疗器械公司提供新药研发和生产服务。公司的主营业务涵盖CRO、化学药物CDMO、高端治疗CTDMO等领域。公司是为数不多的“一体化、端到端”的研发服务平台,从早期药物发现阶段开始为客户提供服务,并在客户项目不断推进的过程中,从“跟随项目发展”到“跟随药物分子发展”,不断扩大服务。

在CRO领域、国内临床前&临床CRO市场、国内小分子CDMO市场,药明康德市场占有率均为第一。

今年一季报显示,药明康德实现营业收入79.82亿元,同比下降10.95%;实现净利润19.42亿元,同比下降10.42%。

对于第一季度的业绩,药明康德董事长兼首席执行官李革表示,2024年第一季度,公司如期达成设定目标。预计全年将实现收入383-405亿,自由现金流40-50亿,经调整non-IFRS归母净利率(非国际财务报告准则:权益人所有人应占净利)保持与去年相当。”

药明康德在公告中表示,2024年第一季度,公司新增客户超过300家,过去12个月服务的活跃客户超过6000家,公司原有客户收入79.2亿元,剔除特定商业化生产项目后同比下降1.6%;来自新增客户收入0.7亿元。2024年第一季度,公司来自于全球前20大制药企业收入达27亿元,来自于全球其他客户收入52.8亿元。

其中,公司来自美国客户收入人民币49亿元,剔除特定商业化生产项目后同比增长0.4%;来自欧洲客户收入人民币10.7亿元,同比增长3.9%;来自中国客户收入人民币15.9亿元,同比下降3.3%;来自其他地区客户收入人民币4.2亿元,同比下降3.3%。

虽然公司来自欧美市场的业绩依旧在增长,但是今年一季度增速显然已经不复从前。2023年,公司来自美国客户收入为人民币261.3亿元,剔除特定商业化生产项目后同比增长42%;来自欧洲客户的收入为人民币47亿元,同比增长12%;来自中国客户的收入为人民币73.7亿元,同比增长1%;来自其他地区客户的收入为人民币21.4亿元,同比增长8%。

在药明康德一季度业绩会上,药明康德方面表示,从第一季度的数据来看,没有出现客户大量取消订单的情况,只有极个别早期的研发客户,因为议案草案的扰动取消了部分服务,公司有着庞大客户群,不同客户会基于自身的情况做出不同考虑;一季度300多个新增客户来自欧美地区的占比在40%左右,中国新增客户将近50%左右,其他地区还有10%,从收入贡献上来讲,欧美客户的收入贡献占比更大。

此前,药明康德也曾发布过公告,公司既没有人类基因组学业务,现有各类业务也不会收集人类基因组数据,在过去没有、现在和未来都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险,强烈反对这种未经正当程序的预先和不公平的定义。与此同时,公司将与咨询顾问协力,继续与参与草案以及正在进行的美国众议院相应法案立法过程的相关方进行交流和对话,草案的内容仍有待进一步审议并可能变更。

今年3月份,药明康德还主动致信退出了BIO(美国生物技术创新组织),并表示此举是为了能让BIO更专注地从行业角度跟政策制定者进行有效沟通,提升对行业的理解,同时提高公众对医药产业的意识。

截止今日收盘,药明康德收涨2.06%,报收47.14元/股,总市值为1383亿元。

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