A股热门股一日亏18%，深证50逆势涨0.3%，冷门股要翻身？

2025-09-22 08:30:09

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A股市场最近热闹非凡，上周大盘冲高回落，画出了一根长长的上影线。热门股集体“熄火”，资金却没闲着，悄悄转向了冷门品种，就像换了首新歌继续唱。深证50指数，这个不太为人知的“新选手”，周五突然发力，涨幅0.30%，成了当天A股主要指数里的“第一名”。

首开股份就是热门股退潮的典型例子。这只股票之前12个交易日天天触及涨停，气势如虹。可周五，它冲到8.88元涨停价只差3分钱时，突然掉头向下，直接跌停，一天亏了18%。当天成交金额高达35亿元，创下十年最高纪录。整周成交量1750万手，连续两周打破上市以来最高纪录。首开股份的暴跌还带崩了其他强势股，比如青山纸业，全部跟着往下走。

资金从热门股撤出后，马上寻找新目标。市场里有个说法，叫“弃高就低”。游资不爱追高，喜欢找没人关注的冷门股下手。深证50指数就是这样的“冷门歌手”。这个指数推出快两年，却很少有人提起。周五它却逆势上涨，50只成分股里有27只收红。三环集团涨了6.69%，领跑全场；华利集团、昆仑万维、立讯精密都涨超4%；分众传媒、招商蛇口、万科A涨幅超3%；中际旭创也涨了2.96%。反过来，跌幅大的股票不多，只有长春高新、科伦药业、阳光电源跌超3%。

深证50指数为什么突然冒头？业内人士提到一个词，叫“反身性”。银河证券江南大道总经理唐贺文解释，这是一种“不走寻常路”的投资思路。市场里被大多数人忽略的股票，尤其是那些不符合当前热点但有潜力的行业龙头，容易被聪明资金看中。这些股票不像低价绩差股补涨，而是靠价值投资慢慢被推高。深证50的成分股，很多都符合这种特征。

深证50和深证成指有点“亲戚关系”。深证成指现在有500只成分股，但在2015年5月20日之前，只有40只成分股。深证50指数推出不到两年，风格却像当年的深证成指，带着点“复古”的味道。从历史数据看，深证50在2021年2月18日见顶后，走势一直不温不火，甚至连续4年2个月在A股主要指数里垫底。这种低迷状态在A股35年历史上都少见。不过，今年清明节后，深证50开始有了起色。

深证50的历史表现也有亮点。2021年2月18日之前，它和深证成指在1996年1月到1997年5月、2005年11月到2010年11月期间的表现类似，经常领涨A股。比如，2005年到2010年，深证成指多次跑赢其他指数，深证50的风格也有这种潜力。成分股里，像三环集团、立讯精密这样的公司，过去几年估值偏低，最近却开始被资金关注。

资金流向冷门股，不是一时兴起。市场数据显示，深证50成分股中有27只股票周五上涨，占比54%。这说明资金不是零散进场，而是有计划地布局。相比之下，热门股像首开股份，单日成交35亿元，换手率高得惊人，明显是资金撤离的信号。冷门股的崛起，往往是市场风向转变的标志。

深证50的成分股，行业分布很广，涵盖科技、地产、消费等多个领域。比如，三环集团主营电子陶瓷，华利集团做运动鞋服，立讯精密专注连接器，分众传媒则是广告行业的龙头。这些公司虽然不是市场焦点，但基本面扎实，估值相对合理。2025年上半年，深证50成分股平均市盈率在20倍左右，低于热门题材股的40倍以上。

资金为什么看中深证50？一个原因是市场风格在变。过去一年，题材股被反复炒作，估值高得离谱，资金找不到更好的短线目标。深证50的低估值和低关注度，反而成了优势。数据显示，深证50指数2024年全年涨幅仅3.2%，远低于深证成指的12.5%和上证指数的8.7%。这种“低位”状态，让它有了反弹空间。

投资者也在重新审视深证50的潜力。2025年一季度，深证50成分股中有15只股票被机构增持，占比30%。比如，招商蛇口和万科A的机构持股比例分别上升了2.3%和1.8%。这说明，长期资金开始悄悄布局。相比之下，热门股的机构持仓却在减少，首开股份的机构持股比例从去年底的15%降到今年一季度的10%。

深证50的崛起，也和中国经济的趋势有关。2025年，中国经济逐步从结构性增长转向更全面的增长。深证50覆盖的行业，像科技和消费，正好是经济转型的重点。数据显示，2025年一季度，科技行业在深证50的权重占35%，地产占20%，消费品占25%。这些行业在国家政策支持下，增长势头稳定。

市场风格的转变，不是一蹴而就。深证50的部分成分股，比如三环集团，短期涨幅已经不小，2025年累计上涨15.6%。但也有股票，像中际旭创，涨幅只有5.2%，还在低位徘徊。资金在这些股票间轮动，短期可能会有调整。长期看，深证50的低估值和行业分布，依然有吸引力。

深证50能不能重现深证成指当年的辉煌？从数据看，它有潜力，但也有挑战。2025年上半年，深证50的平均换手率只有1.8%，远低于深证成指的3.5%。这说明市场对它的关注度还不高。未来，资金会不会持续流入，取决于经济环境和政策支持。2025年二季度，科技和消费行业的政策利好频出，可能为深证50带来更多机会。