11月4日，星巴克咖啡公司宣布与另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。

根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。

星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元，总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益。

星巴克表示，新成立的合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店。秉持共同的发展愿景，双方将致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家。

图片来源：星巴克中国官方微博

据了解，博裕投资创立于2011年，是一家深耕中国市场、布局全球的另类资产管理公司。公司在香港、北京、上海和新加坡设有办公室，投资组合超过200家企业，构建了涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资的多元化投资管理平台。

在博裕资本运营的早期，其成功的投资项目包括同程网、满记甜品、阿里巴巴等。此后，博裕资本的身影先后出现在极兔速递、网易云音乐、蜜雪冰城、蔚来汽车等项目中，可见其投资方向主要为新兴科技和新消费等。

根据Preqin的统计数据，博裕资本的历史基金净内部收益率（IRR）稳定在25%以上，超过亚洲私募股权基金平均15%的水平。

此外，4月30日，据北京市市场监督管理局公示信息显示，博裕五期美元基金有限责任公司通过其关联方拟收购北京SKP部分股权，交易完成后，博裕基金将间接持有北京SKP42%～45%的股权。

星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安（BrianNiccol）表示：“博裕在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展。我们将和志同道合的合作伙伴一起努力，打造卓越的伙伴（员工）体验与世界一流的顾客服务，携手谱写星巴克在中国发展的全新篇章。”

博裕投资合伙人黄宇铮表示：“26年来，星巴克在中国成功塑造了标杆性的高端品牌形象，与中国顾客建立了深厚的情感联结。我们既认同这一品牌的持久生命力，也看到了为中国顾客带来更创新、更本土化体验的巨大机遇。基于这一共同的信念，我们将与星巴克精诚协作，融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度的本地市场洞察，致力于加速增长，为更广大的中国消费者缔造卓越的咖啡体验。”

星巴克执行副总裁兼中国首席执行官刘文娟表示：“在星巴克中国当前健康的发展势头下，与博裕的强强联合将进一步助力我们充分释放巨大的市场潜力，为更多中国顾客带来卓越的高端咖啡体验，为我们的绿围裙伙伴们创造更广阔的职业发展机遇，并推动中国精品咖啡行业的进一步升级与发展。此次合作彰显了星巴克在中国市场新阶段发展的坚定承诺。”

图片来源：星巴克中国官方微博

10月30日，星巴克发布截至9月底的2025财年第四季度财报，财报显示，得益于国际市场业务——尤其是中国市场业务的回暖，其全球同店销售额在近一年半以来实现首次季度增长。

财报显示，星巴克第四季度实现营业收入96亿美元，较上年同期增长5%，全球同店销售额增长1%，七个季度以来首次录得正增长，但在其最大的市场——美国，可比销售额持平，每位顾客的平均消费额则有所下降。

中国业务方面，2025财年第四季度，星巴克中国实现营业收入8.316亿美元，同比增长6%，连续四个季度保持增长。星巴克中国2025财年全年营收达31.05亿美元，同比增长5%。

截至2025财年底，星巴克中国门店数达8011家，共进入1091个县级市场。其中，2025财年第四季度新开门店83家，新进入47个县级市场；2025财年全年新开门店达415家。

星巴克中国首席执行官刘文娟表示，“2025财年第四季度，我们在重振增长的轨道上持续向好，关键业务数据稳健增长，更在财年收官季创造了多项业绩指标的历史新高。我们对中国市场的信心与承诺不变，并将继续赢得可持续的高质量发展”。

文中部分内容来自：证券时报、星巴克中国资讯中心公众号