2022年度业绩预告显示，预计公司2022年归属于上市公司股东的净利润盈利处于3000万-4000万，较上年同期下降72.33%-79.25%；预计扣非净利润盈利200万-1200万，较上年同期下降98.30%-89.78%；预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约2800万元。

事实上，煌上煌2020年至今营收、净利润持续下滑。2020年-2021年，公司实现营收依次为24.36亿、23.39亿，实现归母净利润依次为2.82亿、1.45亿。

针对2022业绩变动，煌上煌表示，2022年国内疫情反复加大经济下行压力，人流量的下降和各地人员流动的管控措施，使得公司门店的单店收入一直未能恢复；期间疫情持续反复导致关店数量增加，2022年门店数量首次出现负增长，肉制品业营收同比下降16%。

细化来看，煌上煌预计2022年度酱卤肉制品业预计同比下降64%左右；米制品业务2022年端午销售受疫情影响，米制品业务营收同比下降18%；公司两大主业营业收入均同比出现下降，使得销售毛利额同比下降较大。

凌岳咨询首席分析师林岳对《港湾商业观察》表示，疫情的确对于线下运营为主的品牌影响很大，一方面是门店客流量的下滑，另一方面是疫情导致的产能及物流等无法协同，但整体来看，煌上煌业绩下跌的幅度比预期要大。

根据雪球数据，2022年前三季度，煌上煌实现毛利率28.96%，同比下降14.39%；公司毛利率已实现六个季度连续下滑。2020年-2021年，公司实现毛利率依次为37.80%、33.00%。

同时，公司认为能源价格大幅波动带来下游工业产品价格大幅上升，报告期畜禽类等主要原材料、包装材料成本持续上涨一直处于高位，生产能耗、配送等环节成本增加，上述各因素导致公司产品综合毛利率同比下降。

煌上煌表示，公司原材料成本占主营业务成本的85%左右；其中主要原材料肉鸭、鸭脚、鸭翅、鸭脖以及牛肉等约占主营业务成本的46%左右，因此上述主要原材料的价格波动将影响公司的毛利率和盈利能力。

煌上煌在投资者平台回复投资者时表示，公司产品的定价不仅与原材料成本有关，还与供需关系等多种因素有关，提价并不能完全转嫁原材料价格上涨带来的成本压力，公司产品价格与原材料价格不是同比例增长的。面对原材料成本的上涨，公司一方面是通过战略储备逐步降低公司主要原材料价格成本，另一方面是对原材料涨幅较大的产品进行了一定幅度的提价。

2022年煌上煌主要地区鸭副产品提价幅度为5%左右，牛副产品提价幅度为12%左右，其他蔬菜类、豆类等品种也有不同幅度的提价。

中邮证券表示，2022年鸭副产品、油脂等主要原材料价格上涨导致净利润同比大幅下滑，即便今年对主要地区鸭副、牛副等产品提价5%-15%左右，但难以对冲成本压力带来的利润缺口。从近期原料价格跟踪情况来看，毛鸭及鸭副产品受供需影响价格短期内难以回落。