来源：观潮新消费（微信公众号ID：TideSight）    作者：张智

观潮新消费获悉，1月13日，珍酒李渡集团有限公司（下称“珍酒李渡”）正式递表港交所，向港股白酒“第一股”发起冲击。

珍酒李渡是一家致力于以提供酱香型白酒产品为主的白酒公司。根据弗若斯特沙利文方面的数据，按2021年收入计算，珍酒李渡是国内第四大民营白酒集团。

目前，珍酒李渡共经营4个主要白酒品牌，包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑。其中，珍酒及李渡定位次高端及以上，分别是中国第五大酱香型白酒和第五大兼香型白酒。湘窖和开口笑属于湖南区域型白酒品牌。

从招股书披露的数据来看，珍酒经过这几年的高速发展，已经成为珍酒李渡业绩增长的主引擎。2020年至2022年前三季度，珍酒李渡分别实现收入23.99亿元、51.02亿元和42.49亿元，净利润为5.20亿元、10.32亿元和7.12亿元。其中，珍酒分别实现收入13.46亿元、34.88亿元和27.64亿元，营收占比分别为56.1%、68.4%和65.0%。

虽然保持了较快的业绩增速，但与A股已上市白酒公司整体超过70%的毛利率相比，珍酒李渡的毛利率偏低，2020年至2021年及2022年前三季度分别为52.2%、53.5%、55.2%。而为了推广旗下白酒品牌，这一时期珍酒李渡的销售及经销开支伴随营收规模的扩张而扩大，占营收比例从16.8%上升到23.1%。

股权结构方面，目前珍酒控股持有珍酒李渡81.28%的股份，Zest Holdings持股占比16.21%，大中华网讯持股占比2.51%。珍酒控股由珍酒李渡创始人、董事会主席吴向东全资拥有。