为抵御空头抛售 日本央行连续三日实施计划外购债

智通财经
2022-12-30 16:35:34
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日本央行宣布了第三日的计划外债券购买操作,以回击空头的抛售行为,以及外界对其即将结束超宽松货币政策的猜测。日本央行提出,无限量地以收益率0.04%购买两年期国债和以收益率0.24%购买五年期国债,该央行还提出购买总额7000亿日元(53亿美元)1-10年期国债,以及3000亿日元的10-25年期国债。除此之外,日本央行还每天以0.5%的收益率无限量购买10年期国债和期货挂钩证券。日本央行于本周三正式宣布计划外的债券购买操作,以帮助遏制本国基准债券收益率上升。

由于日本国内投资者持有约2.4万亿美元的外债,日本央行遏制本国收益率上升的努力可能会产生全球影响。目前较高的日本国债收益率上升可能会刺激日本投资者将更多资金带回国内,从而加剧全球国债收益率上行压力。

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掉期交易员预计日本10年期国债收益率将进一步上升

澳大利亚联邦银行的固定收益和外汇策略主管Martin Whetton在一份研究报告中写道:“日本央行举措的涟漪效应继续影响市场。”“对冲成本仍然具有惩罚性。日元汇率有可能回落,这将使未对冲的买家损失惨重,而日本国内的收益率当然很有吸引力。”

日本央行宣布最新操作后,10年期日债扩大涨幅,收益率下跌4.5个基点,至0.41%。日元兑美元则上涨0.4%,尽管限制债券收益率的举措总体上对日元仍然不利。

日本央行本周对10年期或10年期以下国债进行了无限量和固定金额的购买操作,并于周四表示,下周将向银行提供两年期无息贷款。在此之前,日本央行本月早些时候将10年期国债收益率锚定上限提高了一倍,至0.5%,以帮助改善市场运作。

周五的声明公布后,日本央行本月的债券购买量将增加到大约18万亿日元,超过了6月份创下的历史纪录。

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日本央行正以创纪录的速度购买债券

东京青山学院大学教授、前财务省次官神原英姿接受媒体采访时表示,日本央行可能最早在下个月再次收紧货币政策,令市场感到意外。

日本央行提高10年期国债收益率上限的决定旨在改善市场功能,但此举引发了市场对债券的抛售,日本央行因此需要购买更多债券,并且有可能进一步减少国债市场的流动性。

目前,日本的核心通胀指标正以40年来最快的速度攀升,这给政策制定者带来了进一步的压力。

“说实话,我不理解日本央行的意图,”拥有30年债市从业经验的东海东京证券首席债券策略师Kazuhiko Sano在一份报告中写道。“扩大交易区间只会煽动更多关于货币政策变化的猜测和预期,增加债券购买量可能会进一步降低市场流动性。”

日本央行通过两种债券购买操作方式,一种是固定收益率,另一种是固定金额。在前者中,它以预定的收益率购买无限量的债券。在后者中,它以当时的市场机制收益率购买固定数量的债券。

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