摩根士丹利（MorganStanley）策略分析师表示，美国股市面临的跌幅比许多悲观主义者预期的要大得多，经济衰退的阴霾可能会加剧全球金融危机以来最大的年度跌幅。

长期看空美股的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示，尽管投资者普遍对经济增长前景持悲观态度，但企业利润预期仍然过高，股票风险溢价处于2008年以来的最低水平。这表明如果出现温和衰退，标准普尔 500 指数的跌幅可能远低于市场目前估计的3,500至3,600点。

“共识在方向上可能是正确的，但在幅度上是错误的，”威尔逊说，并警告称基准指数可能会触底3,000点左右——比当前水平低约 22%。

推动威尔逊悲观情绪的因素之一是通胀见顶的影响。上周，美国股市上涨，因有迹象表明物价压力的温和消退可能为美联储提供可能放缓加息的空间。然而，威尔逊警告称，尽管通胀达到峰值将支持债券市场，但“这对盈利能力也非常不利。”他仍然预计，到2023年，利润率将继续令人失望。

以Binky Chadha为首的德意志银行集团（Deutsche Bank Group AG）策略师也预计，2023年美国盈利将下降。尽管如此，他们表示，在年底抛售和投资者定位低迷的支持下，股市在第四季度报告季可能会反弹。

这一观点与MLIV Pulse最新调查结果不符，该调查显示，市场参与者正为未来几周推动标普500指数下跌的低迷季节做好准备。周五，包括摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）和花旗集团（Citigroup Inc.）在内的大银行发布报告，正式开始盈利。