开年不久，比亚迪在资本市场就挨了一记“闷棍”。

绩前利空频出 比亚迪开年先遭股神减持 又被卷入残酷“价格大战”

据港交所2月2日披露文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在1月27日售出155.45万股比亚迪H股股份，交易均价为226.32港元/股，合计套现3.52亿港元。交易之后，伯克希尔·哈撒韦仍持有1.42亿股比亚迪H股，但持股比例降至12.9%。值得注意的是，这已经是去年8月以来，港交所公开披露的该机构对比亚迪的第8次减持，但如果从持股数量上来看，不排除伯克希尔还有未披露减持行为的可能。遭遇“股神”突如其来的减持，投资者的信心毫无疑问会受到打击，这也使得他们对比亚迪即将发布的2022年年度业绩报告格外关切。

除此之外，投资者需要担心的，除了资本市场传来的坏消息，还有在新能源实体市场上挥之不去的价格大战。

3月27日，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树发文称，2023年1至2月份，受疫管控放开的利好因素促进，工业生产有所恢复，但成本高企，利润结构持续偏向上游的矿业、汽车行业生存压力巨大。 数据表明，2023年1-2月汽车行业收入12847亿元，同比降6%；成本11264亿元，同比降5%；利润414亿元，同比大降42%。

面对汽车行业整体利润的大幅压缩，叠加今年是国家补贴正式退出的元年，另一家新能源头部品牌特斯拉率先掀起价格战，引得各头部车企纷纷下场参战。据不完全统计，截至目前，已经有超过30家知名汽车品牌加入了这场残酷的战斗，而比亚迪也包含其中。2月10日，比亚迪秦PLUSDM-i2023冠军版正式上市，起售价降低至9.98万起，力度空前。2月25日，比亚迪王朝系列也开始降价千元至万元不等。3月9日，比亚迪再称，从2023年3月10日至3月31日开展专项限时营销活动。 其中，宋PLUS车系下订即可尊享88元抵扣6888元购车款，海豹下订即可尊享88元抵扣8888元购车款。

价格战虽然对各车企地销量起到一定帮助，但却实实在在地压缩了企业的利润空间。

3月17日，经济日报撰文表示，价格战肯定会在一定程度上利好消费者，毕竟能用更少的钱买到同样的车型。但要警惕的是，价格战也是一把双刃剑，在砍向对方的同时，也在伤害自己。如果价格战用力过猛，不仅会对品牌造成伤害，还会影响到利润积累。

面对如此复杂的场内场外局势，投资者们不禁怀疑，作为中国新能源车企的中流砥柱，比亚迪究竟能给市场带来一份怎样的答卷。

千呼万唤始出来 比亚迪财报不负众望 年度净利润首次突破百亿规模

面对市场的焦急等待， 3月28日盘后，比亚迪终于发布了其2022年度业绩公告。财报数据显示，该公司报告期内实现营收4240.61亿元（人民币，下同），同比增长96.20%；归母净利润166.22亿元，同比增长445.86%；归母扣非净利润156.38亿元，同比增长1146.42%。

营收构成方面，汽车、汽车相关产品及其他产品业务营收3246.91亿元，同比增长151.78%；手机部件、组装及其他产品业务营收988.15亿元，同比增长14.30%。面对这份财报，比亚迪可以说是拿出了其上市以来的最佳表现，其年度净利润首次突破百亿规模，给市场打了一针狠狠的强心剂。

面对亮眼成绩，比亚迪在财报中展示了其艰苦的心路历程，其表示，2022年，中国汽车行业面临诸多困难挑战，芯片结构性短缺、原材料价格居高不下，汽车供给端节奏放缓，汽车消费需求受到压制。面对困难，政府出台系列政策，刺激汽车消费，全行业共同努力，保证汽车生产和交付，汽车市场在逆境下逐月复苏向好，展现出强大的韧性，全年汽车销量仍达2,686.4万辆，同比增长2.1%。

该公司表示，比亚迪作为全球新能源汽车行业先行者和领导者，积极响应国家“双碳”号召，于年内宣布停止燃油车整车生产，聚焦新能源汽车业务发展。同时，凭借精准的战略布局及深厚的技术积淀，该公司实现新能源汽车业务的全面爆发，再次问鼎全球新能源汽车销量冠军，亦连续十年稳居中国新能源汽车销量第一宝座。

分业务来看，汽车及电池业务方面，2022年间不仅是比亚迪，全行业新能源车企都受到了芯片结构性短缺、原材料价格居高不下的挑战。根据公开数据据数据，2022年1月4日，国产电池级碳酸锂均价为27.8万元/吨，同年11月9日，该产品价格已较之前翻了一倍有余。在2022世界动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪就在演讲中表示，广汽有一半的装机量和宁德配套，而动力电池成本已经占到了汽车成本的40%至60%。

在上游成本承压的情况之下，比亚迪依托技术创新，通过自供电池技术，牢牢地把主动权掌握在自己手里。

比亚迪表示，在新能源乘用车领域，该公司依托技术创新与应用，2022年销量节节攀升，实现了同比逾两倍的大幅增长，创下历史新高，并一举夺魁，成为中国乘用车销量第一的车企。在其中，技术创新是业务高质量发展的核心驱动力，该公司坚持纯电动和插电式混合动力“两条腿、齐步走”，先后推出了“刀片电池”、“DM-i超级混动”、“e平台3.0“、“CTB电池车身一体化”和“DM-p王者混动”等颠覆性技术，助力自身业务实现跨越式发展，推动新能源汽车行业技术变革。在二次充电电池方面，该公司持续深耕，技术规模已经达到国内领先，年内产品研发及产能提升进展顺利，助力传统电池业务稳步发展及储能业务不断开拓。

此外，比亚作为新能源车头部品牌，在其间还不断完善其品牌布局，逐步形成了以朝代命名的“王朝”系列和以“海洋生物”及“军舰”命名的“海洋”系列等两大系列产品。2022年间，“王朝”和“海洋”系列品牌车型持续发力，各有亮眼表现，获得市场一致好评，进一步完善了公司的产品矩阵。

比亚迪还透露，“腾势”品牌和即将推出的高端品牌“仰望”也将以崭新面貌面向市场，完善公司产品矩阵，加强品牌在高端市场的影响力。

根据中汽协数据，2022年比亚迪新能源汽车市占率达27%，同比上年增长近10个百分点，行业龙头地位愈发凸显。同时，该公司还在2022年还达成中国品牌中首个年销百万新能源汽车和首个下线第300万辆新能源汽车的双里程碑，助力中国从汽车大国迈向汽车强国。

手机部件及组装业务方面，该业务营业收入同比增长14.30%，但毛利率却下滑1.52个百分点。该公司表示，该业务毛利率下滑主要受制于宏观经济萎靡、通胀高企及消费者需求疲软，导致全球智能手机需求持续低迷，出货量持续下行。

根据市场研究机构IDC统计，2022年全球智能手机出货量为12.1亿部，并较上一年度同比下降了11.3%。中国智能手机市场亦延续了上一年度全年持续低迷的状态，中国信息通信研究院发表的数据显示，2022年国内手机市场整体出货量累计2.72亿部，同比下降约22.6%。PC方面，2022年全球PC出货量下降16.5%至2.92亿台；全球平板电脑出货量为1.63亿台，同比下降3.3%。

海外业务取得重大突破 比亚迪力求突破产能极限

在国际市场方面，比亚迪也迈出了重要一步，加速海外开拓。 2022年2月，比亚迪元 PLUS(又名“BYD ATTO 3”)在澳大利亚开启预售，订单火爆。2022年7月，比亚迪在东京召开品牌发布会，宣布正式进入日本乘用车市场。2022年9月，比亚迪召开欧洲新能源乘用车发布会，面向欧洲市场推出汉 EV、唐 EV、元 PLUS三款车型，并于同年10月在法国巴黎车展亮相上市。2022年11月，比亚迪进入巴西，在巴西圣保罗举行发布会，推出了宋 PLUS DM-i和元 PLUS两款车型。

比亚迪表示，2022年内，为满足不断增长的市场需求，该公司已经积极提升产能，交付速度实现翻倍增长，但仍不及订单火爆需求。数据显示，比亚迪全年累计出口汽车5.59万辆，占中国新能源汽车总出口量的比例超过8%，且今年以来该公司汽车的海外销量还在不断增加。

在面对火爆的市场状态下，如何扩大自身产能，这或许是比亚迪目前面临的“幸福烦恼”。好消息是，松芝股份已于3 月 27 日在互动平台中表示，该公司预计在 2023 年将有部分比亚迪的乘用车项目进入量产阶段。据悉，松芝股份与比亚迪属战略伙伴关系，如果量产项目顺利，将一定程度上缓解比亚迪在产能问题上的燃眉之急。

聚焦业绩发布会 比亚迪半导体上市计划不变 王传福“原谅”巴菲特连续减持

3月29日，在比亚迪业绩发布会上，该公司董事长王传福回应了市场上对比亚迪比较关切的几个问题。首先，他表示，中国1-2月汽车需求同比弱于去年，但比亚迪的销量较去年同期显著增长。他表示，比亚迪的目标是今年底前成为中国第一大汽车制造商，但暂时没有进入美国乘用车市场的计划。

此外，王传福在回应近期中国汽车行业价格战时表示，价格战的原因本质上是供需矛盾。价格战确实对消费者造成了一定心理影响，但相信影响会在4月底降低。随着5月各地车展开展，市场信心也会逐渐恢复，中国汽车市场会恢复到一个比较好的增长水平。

对于比亚迪的半导体上市计划，王传福表示，比亚迪半导体上市计划不变，只是进程上有一些调整。

最后，对于“老朋友”巴菲特对比亚迪的连续减持，王传福表示，巴菲特是很重要的股东及支持者，股权变动属股东自身权利，无论减持幅度是多少仍会感谢对方的支持。比亚迪未来也会做好自身经营，相信减持对公司影响较少。

受财报提振 比亚迪A股H股两翼齐飞 各大行纷纷下场点评

财报公布后，比亚迪A股H股齐涨，其中A股收涨1.1%，报247.70元；港股涨3.12%，尾盘报218.00港元。此外，各大行也给出了自己的看法。

瑞信表示，比亚迪去年纯利润符合业绩预期，由于内地新能源补贴在今年取消，料公司今年首季业绩会受到短期的影响，维持其评级为“跑赢大市”，目标价为420港元。

摩根士丹利表示，比亚迪2022年纯利润录得166亿人民币，且第四季度纯利润达77亿人民币（按年同比增长11.14倍）。大摩指出，比亚迪去年末季纯利润飙升主要是由于创纪录的68.3万辆电动汽车销量、手机业务的改善以及良好的成本控制。由此，该行维持其“与大市同步”的评级及其目标价215港元。

花旗则称，比亚迪股份去年强劲的业绩主要受益于下半年汽车部门极佳的表现、四季度插电式混合动力汽车毛利率大幅改善等因素。目前，市场重点关注比亚迪中期成本控制、更高的运营杠杆如何抵销行业竞争者的降价策略、补贴下降的影响等问题。由此，该行给予其目标价为602港元，并维持“买入”评级。

2022年中，比亚迪所取得的成绩有目共睹。2023年，预计新能源汽车将在上游原材料降价以及电池技术取得突破的积极推动下，进一步释放产能，增强产品渗透率。在行业生态环境和企业基础条件的持续改善下，预计比亚迪在2023年将会有更大的上升空间。