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网易严选的岔路口:要财报还是要情怀

网易不断错过风口,却做出云音乐、公开课等产品,给人留下有情怀、工匠精神的印象。未来产品如果难转化成利润,丁磊将很难被资本市场看好。

来源:市界
发布时间:12天前 阅读量:176853 评论量:0 收藏量:0

相较于暴利的游戏行业,电商行业属低毛利。受电商业务拖累,网易综合毛利率基本呈现一路走低的趋势。未投入电商时,网易综合毛利率为72.15%,此后一路降至2017年47.9%,2018年上半年毛利率降至43.26%。净利率同样一路下滑,从2014年40.94%降至2017年20.05%,2018上半年净利率低至12.01%。

这意味着,网易赚钱能力在迅速下降。

网易的结构性变化能否获得资本市场认可?

电商分析师李成东称,这要看网易营收和利润增长速度。“如果电商收入增长非常快,亏损是能接受的,否则网易估值会掉得厉害。”

从2017年四季度至今看,网易电商收入增速正在放缓:2017年Q4,2018年Q1、2018年Q2,网易电商业务净收入同比增速分别为175.2%,101.0%和75.2%。

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2013年至2017年,网易净利润同比增速一路走高,从22.17%升至72.29%,但2017年,网易净利润却同比下滑7.72%,2018上半年同比下滑近6成。

网易推出严选没多久,淘宝便推出淘宝心选,京东推出京造,就连小米也推出有品。

网易优势在哪?互联网价值研究者尹生说界,网易的电商业务和网易品牌用户群体相符。“网易是比较个性化的品牌,一直都是走有品位的独特路线,网易电商业务和过往网易云音乐等产品其实一脉相承,提供用户体验上有专长。”

但在流量、供应链、物流方面,网易和阿里京东比存在明显短板。线下渠道,网易严选与小米毫无可比性。丁磊表示,要像无印良品一样,严选要开线下店,但此时小米布局线下已久。

网易能否找到拳头产品,对其电商业务很重要。网易需找到客单价较高,或用户需求非常大,又或毛利相对较高的拳头产品,以此建立其商业模式的独特性。如果做综合性电商,很难和现有巨头竞争。

互联网圈子里,网易从来都是家另类的公司。它曾完美错过移动端、社交、O2O、直播、共享单车等风口,但凭借游戏这个“现金牛”,做出网易云音乐、网易公开课、有道词典等广受好评的产品,逐渐给人留下有态度、有情怀、工匠精神的印象。

这些产品更多体现创始人丁磊的兴趣和意志,当未来这些产品难以转化成财报上的利润,就很难被资本市场看好。

免责声明:本文来自天天在线新闻客户端自媒体,不代表天天在线的观点和立场。
王东_CQKLCX
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