奥运行情已藏于牛市中  奥运会作为当今人类社会最大的竞技盛会和国家聚会，吸引着全球的注意力，对于东道国投资和消费的拉动作用也毋庸置疑。

    从历届举办国的发展历程看，“奥运经济”一般经历三个阶段。第一阶段是申办成功到开幕前一年，主要体现为投资的大幅增加，受益行业主要包括地产、建材、建筑、科技通信、环保等；第二阶段是在奥运会举办当年，以奥运带动消费为主，受益行业包括旅游、商业、交通、食品饮料、酒店、文化传媒等；奥运后的第三阶段，受投资和消费不足的影响，经济增速可能会较奥运前有所减退，但旅游、通讯、交通等行业在大规模投资后会进入收获期。

    国泰君安研究所杨大坚认为，第一阶段从东道国申办成功开始大概有7年的筹备期，在此期间，受投资增长的拉动，东道国的资本市场都呈现上涨的态势。

    以近三届奥运举办国为例。1996年的美国亚特兰大奥运会，道指当年大涨19%，此后两年也均保持接近20%的涨幅；2000年悉尼奥运会前夕，澳大利亚股市突破3300点，创出历史新高，而且1993年至2000年的8年间，澳大利亚股市持续上扬，涨幅为103%。奥运会结束后，澳大利亚股市继续上行；2004年雅典奥运会举办前后，希腊股市一直表现为温和上涨。

    尽管中国A股市场在2005年至2007年间的持续上涨，并非由奥运投资刺激而成，但“奥运行情”实际已蕴含在这波大牛市之中。

    相关上市公司2007年年报显示，奥运因素对其业绩的提升有所体现。举例来说，“鸟巢”、“水立方”、首都机场T3航站楼、北京火车南站、京津城际铁路、机场轨道快线等奥运配套工程的建设，给北新建材、太行水泥、中国中铁这样的建材供货商和建筑承包商带来了可观的收益。而奥运投资对居住环境的改善，也让北辰实业、北京城建、首开股份等房地产公司赚了个盆满钵满。

    据不完全统计，除奥运特许经营商和赞助商外，北京板块约有60多家上市公司直接或间接从奥运建设中获益。

    　奥运不是“拐点”

    奥运会期间A股市场会否走出一波强势上扬行情？对此，东兴证券银国宏认为，此前北京本地股和旅游类个股已经有过一次显著的反弹。从A股市场在重大事件期间的表现来看，也是涨跌互现，缺乏一致性。

    从最近几届奥运会举办国的情况看，美国在亚特兰大奥运会期间，股指稳步上扬，而悉尼和希腊奥运会举办期间，两国股指都略有下挫。总体来看，奥运召开期间，东道国的股指都不会有特别突出的表现。

    目前市场关注的是，后奥运时期中国经济的走势，会否出现像希腊、西班牙和韩国举办奥运会后那样的经济低谷。

    记者发现，大多数专家的观点实际都在淡化奥运会对中国经济的影响作用，主要依据是奥运投资主要集中在北京地区，而北京的经济规模占全国经济总量有限，因此奥运对中国经济的整体影响不大。

    北京奥运会新闻发言人刘志介绍，北京市用于奥运城市基础设施建设的投入约2800亿元，7年年均400亿元。而2002年至2007年我国全社会固定资产投资总额是42.5万亿元，平均每年的投资额是7.08万亿元，也就是说北京年均用于奥运会的投资还不到全国每年固定资产投资的1%。

    分析人士认为，中国经济的长期发展不是因奥运而始，自然也不会因奥运而终。奥运不会成为分水岭，中国经济主要仍受宏观政策和全球经济走势的影响。

    此前有多位经济学家担心，奥运会尽管对实体经济影响有限，但由于给投资者形成了良好的预期，致使资产价格因炒作而虚高，股市和楼市在奥运会结束后会迅速调整。

    如今，市场情况已发生了变化。经济学家樊纲日前表示，股市、楼市和能源价格已经作出调整，风险已经部分释放，所以现在根本不必过多担心奥运后的中国经济。

    分析人士指出，奥运后的中国经济仍将围绕着“一保一控”的目标来运行。奥运影响的是预期，“一保一控”的目标就是要稳定通胀预期，防止出现全面通胀，同时把握好“保增长”和“控物价”之间的平衡点，保证经济稳定健康发展。

    此外，北京奥运提出的“绿色、科技、人文”的理念与我国正在强调的提高经济发展质量和效益、加强环保和节能减排、注重改善民生的发展思路相契合，因此奥运会的举办对我国深化改革开放，推进经济结构调整和发展方式转变具有一定的推动作用。（朱宇）（新华网-中国证券报）